汇丰：下调金风科技目标价至8.2港元 给予持有评级

汇丰银行最近发布了一份报告，揭示了金风科技（股票代码：002202及02208）去年的业绩表现。报告显示，尽管该公司去年纯利达到22.1亿元人民币，但相较于前一年却出现了31%的下滑。该行在评估经常性盈利时，更是发现同比暴跌54%。在风力发电机领域，该公司仍然保持着强劲的增长势头，出货量同比增长39%。平均销售单价的下跌对毛利率造成了压力。

值得注意的是，金风科技面临着一个行业性的大背景：补贴结束前的最后时刻。预计在这一时期，即2020至2021年，将会出现一次安装潮。金风科技的管理层预计，今年风力发电机的出货量将增长12至14吉瓦（GW）。这一增长能否实现，将取决于市场的复苏情况，因为公共卫生事件可能会导致下游工程延误。管理层同样预测，由于产品组合的优化以及成本管控的有效措施，今年风力发电机的毛利率将有所改善。

该行进一步指出，内地风力发电机的平均标价在去年下半年已经呈现上升趋势。考虑到交付需要两到三个季度的时间，这一情况有望为金风科技在2020年和2021年的利润带来积极影响。由于预计今年风电经营商的资本开支将保持较高水平，金风科技的风力发电机销售也将受益。虽然存在公共卫生事件可能带来的风险，但该行仍然看好金风科技的前景，只是将目标价由原先的10港元下调至8.2港元，并维持“持有”评级。

金风科技虽然面临一些挑战，但在风力发电机领域依然保持着稳健的增长态势。该行对其前景保持谨慎乐观的态度，并认为该公司有能力应对各种不确定性。