全球格局演变观察：2025年的领域发展及趋势预测

上周，国内市场的利率走势呈现短期强势与长期弱势交织的态势。春节的脚步日益临近，市场短期内的资金需求逐渐上升，这一趋势推动了短期利率的走高。对于中长期市场利率而言，由于市场预期春节后央行将适时进行降准、降息操作，市场资金流动性将会更加充裕，从而使得中长期市场利率保持下滑趋势。

具体来看，截至上周（即上周同期相比），上海银行间同业拆放利率在短期时段内呈现上升趋势。隔夜、一周和两周的Shibor利率报收于较高的水平，显示出短期资金的紧张态势。在长期时段内，如一季度期、半年期以及一年期的利率则呈现下滑趋势，预示着市场对未来的降息预期逐渐增强。市场对中长期资金的需求相对偏弱，这一点也从央行公布的相关融资数据以及新增人民币贷款数据中得到了印证。

回顾今年以来的货币政策调整，央行在每月的最后一个工作日对中期借贷便利操作（MLF）进行安排，此举导致上月到期的MLF存在短暂的空档期，需要通过逆回购操作进行对冲。上周央行逆回购到期规模较大，同时进行了适量的逆回购操作以满足市场短期资金需求。随着春节的临近以及MLF的到期压力加大，预计央行将加大逆回购投放力度，确保市场流动性充足。

去年年末的中央经济工作会会议提出适时降准降息的政策导向后，市场对未来的货币政策调整充满期待。市场普遍认为，随着春节的到来和过去，央行将适时进行降准和降息操作，这将进一步降低融资成本并带动经济的增长。由于当前市场需求偏弱且融资需求较低，短期内市场利率仍将维持稳定走势。

国内市场的利率走势将继续保持短期强势而长期弱势的格局。短期内由于春节因素和市场需求推动短期利率走高；长期来看则受到降息预期的影响使得中长期利率持续下滑。作为观察货币政策和市场动态的参考指标之一，这一趋势值得继续关注。（弘毅物产分析）