怎么在反通胀预期弹中保持冷静-

如何在反弹中保持冷静？

股票投资的智慧，在于在热闹中保持冷静，在冷落中怀抱热情。面对沪深两市7月19日的强势反弹，我们不禁要问：反弹将走向何方，又将从何处回落？这些问题如同天边流云，难以捉摸。作为股市中的参与者，我们可以依据政策走向、常识逻辑以及历史数据来寻找一些线索。

宏观政策是我们不能忽视的重要因素。货币政策、财政政策以及产业政策，如同股市的指南针。观察沪深两市的20年历史，其走势与货币政策息息相关。特别是M1的增减变化，更是与股市趋势紧密相连。当M1与股市的总体趋势一致时，市场的动向便清晰明了。当M1低于M2时，股市处于底部区域；而当M1超过M2，则意味着股市即将或正在向上攀升。最近的数据表明，货币政策有相对收紧的趋势，这正是沪深两市近期走势的背景。

我们不能忽略的是上市公司的业绩。炒股炒的是预期，是未来。在宏观调控的大背景下，投资者对上市公司未来的业绩有着合理的预期。根据历史数据，我们可以发现，上市公司盈利预期的变化往往会提前反映在市场走势中。比如2006年初，上市公司每股收益位于底点，市场随即展开一轮牛市。而目前，尽管沪深两市已经反映了上市公司未来业绩下滑的前景，但未来的不确定性仍然存在。

那么，底在哪里？何时会出现底部？根据笔者对情况的不完全了解，估计大约在2011年底前后，沪综指可能在2000点上下。那时，只有在出现政策之外的不利因素导致GDP名义增长率下降至合理区间之下时，中央货币政策才有可能重新宽松，沪深两市才有可能重返牛途。在这之前，我们应该以谨慎的态度看待市场，将每次上涨视为技术性反弹。

股市的起伏在很大程度上可以说是货币现象的体现。要判断沪深两市所处的位置是底还是顶，我们需要密切关注货币政策的变化以及M1和M2之间的比例变化。选择个股时，我们需要关注上市公司的业绩和预期。

“看大盘，炒个股”，这就是股票投资的大道至简之道。而宏观政策与上市公司业绩，则是我们在这漫长的股市旅程中，不可或缺的指南针。