智驾公司赛目科技通过港交所聆讯，华为押注！

随着智能驾驶领域的蓬勃发展，今年以来，众多智能驾企纷纷启动上市计划。速腾聚创、如祺出行等知名企业已成功登陆港股或美股市场，而赛目科技则是这一热潮中的最新一员。近日，港交所网站显示，北京赛目科技股份有限公司（简称“赛目科技”）已通过港交所聆讯，保荐机构为光银国际。

赛目科技是一家总部位于北京海淀区的科技创新型企业，主要从事ICV（智能网联汽车）仿真测试产品的设计及研发，致力于提供相关的测试、验证和评价解决方案。历经多年发展，其业务规模不断扩大，收入持续增长。随着业务的快速发展，公司也面临着一些挑战。

此前，赛目科技在递交上市申请的过程中曾历经波折。公司先后于2022年12月、2023年10月及2024年5月递表，但因资料失效而未能成功。经过坚持不懈的努力，终于在12月初第四次递表时闯关成功。

透过招股书，我们可以看到赛目科技的前景充满潜力。这家企业在智能驾领域拥有独特的优势，其核心技术Sim Pro已经通过了ISO 26262最高级别的功能安全认证。公司的管理团队拥有丰富的行业经验和技术背景，为公司的持续发展提供了强大的支持。

值得一提的是，赛目科技的成功离不开其强大的股东阵容。除了早期的投资者外，公司还吸引了华为哈勃、经纬恒润等产业基金以及中关村、北京顺义等背景的基金的投资。这些股东的支持不仅为公司提供了资金支持，还为公司带来了丰富的行业资源和市场渠道。

虽然赛目科技的营收持续增长，但净利润却出现亏损。这主要是由于公司正处于大力投入研发与探寻商业化的阶段，研发费用投入较大。公司应收账款的账期也越来越长，给公司的现金流带来一定的压力。

赛目科技的业务主要面向国有企业、知名汽车制造商和科技公司，为其提供ICV测试、验证和评价解决方案。随着智能驾驶技术的不断发展，公司面临着巨大的市场机遇。但公司也需要解决应收账款回收难等问题，以确保其持续健康发展。

通过多维度、多角度的严格测试和验证，赛目科技致力于稳定智能驾驶系统的置信度水平，准确评估其技术水平。公司的业务主要涵盖两大领域：产品和服务。

产品方面，公司主打ICV仿真测试软件及平台，同时涵盖ICV数据平台及其他相关产品。至2024年1-6月，产品销售产生的收入占据公司总营收的76%。

服务领域则主要聚焦于ICV测试及相关服务，以及顾问和其他服务。同一时间段，服务业务贡献的收入占比为24%。

根据招股书数据显示，赛目科技的收入构成在2021年、2022年、2023年及2024年1-6月分别约为1.07亿元、1.45亿元、1.76亿元和5560万元。尽管2024年上半年的营收同比增长了156.9%，但净利润却出现亏损，原因主要有两方面。

公司的项目交付和收入模式呈现明显的下半年多于上半年特点，上半年的收入难以覆盖成本开支。这一现象在2023年上半年同样显现。

公司在研发端持续投入大量资金，特别是在ICV仿真测试软件及平台的研发和建立过程中。研发开支在公司的总支出中占据较大比重。

尽管面临研发成本和其他开支的压力，公司的研发开支仍在不断增长，从2021财年的约2710万元增至2024年上半年的4111万元。与此补助等其他收入合计达到了8144万元。

值得注意的是，公司的贸易应收款项及应收票据余额在近几年内显著增长，从2021年底的4940万元增加至2023年底的近一年半时间内的近三倍增长。这不仅给公司的现金流动性带来压力，也导致应收账款周转天数的延长。这一现象在近几年愈发明显，显示出公司在收款方面面临的挑战。作为智能驾驶产业链的参与者之一，赛目科技在中国ICV测试市场中表现突出，市占率排名第一。随着AI、5G和智能驾驶技术的不断进步以及的支持和对更安全运输解决方案的需求增长，中国的ICV行业市场规模正在迅速扩大。预计未来几年内这一趋势将持续下去。为了确保ICV的交通安全性和可靠性，对ICV测试的需求也在不断增加。这为赛目科技等专注于此领域的公司提供了巨大的市场机遇。通过持续的技术投入和创新，赛目科技正努力满足这一需求并推动智能驾驶技术的发展。中国ICV测试、验证与评价解决方案行业洞察

根据弗若斯特沙利文的最新数据，中国ICV测试、验证和评价解决方案行业正经历飞速的发展。从2019年至2023年，该行业的市场规模实现了显著的增长，从约人民币12亿元扩张至约人民币33亿元，展现出惊人的复合年增长率约27.8%。

在这个竞争激烈的市场中，赛目科技以其5.3%的市场占有率在2023年位居榜首。值得注意的是，尽管前五名的市场占有率差距并不大，但赛目科技仍然以其卓越的技术实力和市场份额脱颖而出。

这个行业不仅面临着来自其他ICV仿真测试软件及平台公司的激烈竞争，还可能受到来自行业下游客户的挑战。下游汽车制造商和科技公司有可能建立自己的ICV仿真测试平台和数据平台，随后可能将其推向市场。由于这些客户可能在软件中集成其自有技术，他们的平台可能会超越现有市场中的解决方案，并受到市场的广泛欢迎。

在这种环境下，赛目科技即将上市的战略决策显得尤为关键。上市不仅有助于提升公司的竞争力，更有助于绑定核心优质客户并改善现金流状况。未来，市场的变化多端和竞争的激烈程度都将考验赛目科技的能力与策略。我们将密切关注其未来的发展，期待其在未来的表现。