瑞幸(LK.US)遭浑水做空收跌近11%，匿名报告指其捏造财务和运营数

智通财经APP获悉，2月1日凌晨，著名调查机构浑水研究收到了一份来自匿名者的做空，这一份长达89页的直指咖啡(LK.US)正在捏造公司和运营数据。

浑水收到报告后认为所指控造假真实成立，并在社交媒体上表示已做空该股。消息公布后，瑞幸咖啡短线下跌超过20%。截至周五收盘，瑞幸咖啡跌幅缩窄至近11%，报32.49美元。以下为报告节选部分。

调查结果

通过92个全职和1400个兼职调查员跟踪了981个工作日，收集及研究了超过2.5万张小票和超过1万个小时的门店录像。报告发现，瑞幸的平均每店货物数据在2019年第三季度虚增69%，在2019年第四季度虚增88%;

每订单商品(Items per order)已从2019年第二季度的1.38下降至2019年第四季度的1.14;

瑞幸咖啡虚增了每件商品的净售价至少1.23元人民币或12.3%，人为的维持其商业模式。事实却是，不包括免费产品，商品的实际售价为标价的46%，而不是管理层声称的55%;

第三方媒体跟踪显示，瑞幸高估了其2019年第三季度广告支出超过150%，特别是其在分众传媒上的支出。 瑞幸有可能将其夸大的广告费用回收回去，以增加收入和商店的利润;

在2019年第三季度来自“其他产品”(即非新鲜冲泡的饮料，例如便餐，果汁，坚果，杯子等)的收入贡献从去年同期的6%上升至22%，但在报告最终期内实际仅有2%。

可疑***

报告指出，投资者需要注意的是，瑞幸咖啡管理层已通过股票质押兑现了49%的股份(或流通股总数的24%)，使投资者面临由追加保证金引发的价格暴跌的风险，此前瑞幸的董事长陆正耀(同为神州租车董事长)曾同一批紧密联系的私募股权投资者从神州租车(00699)中撤走了16亿美元，而少数股东则蒙受损失。