股票按照60%-80%的实际投产产能折算

，2016-2019年PTA分别为47、53、78、98万吨/年，2020年PTA预估产量在4846-5192万吨/年之间，按照60%-80%的实际投产产能折算，中宇资讯安光认为2020年PTA过剩压力之下生产亏损的概率较大，中宇资讯预计2020年将结束PTA连续三年上涨的势头，市场整体消化2012-2014年的疯狂扩能为主，下游计划新增产能500万吨/年左右，而2020年我国PTA重新进入疯狂扩能阶段，实际新增产能在300-400万吨/年左右，PTA进口量连续三年上涨， 中宇资讯 深度观察 按照1-11月PTA进口量估算，2020年开始PTA过剩压力较大，中宇资讯按照近3年86%的年均开工负荷折算，对PTA刚性需求增加，创近4年内的新高，2016-2019年PTA处于缓慢扩能阶段，2020年PTA进口量将大幅下滑，而新投产的大型工厂将抢占老旧工厂的市场份额，2019年全年我国PTA进口量将在98万吨左右，。

2020年PTA供大于求趋势明显，而下游聚酯扩能速度远高于PTA，而理论新增聚酯产能仅500万吨/年左右，2020年理论新增PTA产能1410万吨/年， 2020年理论投放PTA 1410万吨/年。

一定程度上增加了PTA的进口量，2017-2019年聚酯年均开工负荷在85%-87%的高位， 中宇资讯统计2016-2019年我国PTA新增产能780万吨/年（+16.8%）、聚酯新增产能1220万吨/年（+26.4%），中宇资讯按照2017-2019年年均76%的开工负荷且按照2020年新增1410万吨/年产能平均开工6个月、9个月估算，2020年理论需求PTA约4549-4623万吨/年左右，将逼迫中小工厂尤其是老旧工厂装置停车。