建信基金邱宇航：不求妙手但求稳赢

邱宇航：以宏观大类配置与中观行业轮动构建稳健投资组合

记者王瑞报道

邱宇航，这位在清华五道口金融学院毕业后加入建信基金近十年的专业人士，目前掌管建信消费升级和建信优化配置两只混合型基金。在众多以自下而上个股选择为主的基金经理中，他以宏观大类资产配置与中观行业轮动构建投资组合的方式显得与众不同，而这种策略也颇受权威基金评价机构和保险公司的关注。

邱宇航的投资风格可以概括为追求小确幸，注重组合投资。他笑称，在与客户交流中，如果对方不熟悉他的投资风格，他会介绍过往的投资成功案例，但他更注重的是投资组合的效率而非个别妙手。正如韩国棋手李昌镐所言，他从不追求妙手，而是追求51%的效率。这种投资策略意味着每手棋只追求比对手多得1%，虽然微不足道，但若在一场围棋比赛中，有一半以上的棋能达到预期效果，结果必然是赢。邱宇航正是以此理念，将滴水不漏、大巧若拙的棋风应用于投资中。

随着基金资产管理规模的增加，个股收益的贡献率在投资组合中的比例会显著下降。邱宇航强调，对于大规模资金管理者而言，构建投资组合必须前瞻性地考虑宏观大类配置与中观行业轮动。这不仅要求基金经理具有宏观策略判断，还要求组合构建具有可复制性、抗风险、少波动，并能快速适应不同市场风格的切换。这种投资方式看似简单，实际上对基金管理者提出了非常高的要求。

邱宇航提倡兼容并蓄的投资风格，他认为投资应是一种宏大而包容的世界观与灵活有效的微观操作的结合。无论是成长、周期还是主题轮动的投资机会，他都积极把握。他广泛关注的***、历史、体育、科技等各个领域，为其提供了丰富的视角和思维方式。

作为一位公募基金经理，邱宇航的最终目标是让投资者持续获取稳健的投资收益。他强调避免大幅度的回撤是必修课，因为波动率和回撤控制是国内外基金评价机构的重要衡量指标。他管理的建信消费升级基金自成立以来，每年都为投资者贡献正收益，即使在市场波动较大的情况下也能保持稳定的收益。正是这种“时间友好”的投资风格，使得各个阶段买入并持有的基金投资者都能获得稳健的收益。

邱宇航以宏观大类配置与中观行业轮动构建投资组合的方式，在追求稳健收益的展现出其独特的投资风格和深厚的专业能力。他的投资组合既注重风险控制又追求收益最大化，为投资者带来了长期稳定的回报。正是这种稳健的投资风格，使得他在权威基金评价机构和保险公司中备受关注与认可。邱宇航对于A股市场的看法且独到。他聚焦在中国自身的深化改革进程上，认为无论国际环境如何变化，2017年的权益市场投资逻辑主要得看中国这一大舞台。

中国目前的资产配置情况显示，资金在固定收益端显得过于集中，如同洪流涌动的江水，过于拥挤的河道容易引发波动。相较之下，A股市场在经历了2015年下半年的巨震和2016年年初的熔断之后，犹如一块尚未被完全开发的土地，虽然当前处于低位，但从长远看，权益类资产在未来两年有很大的上涨空间，其带来的收益机会显然大于固定收益类产品。

2016年的股市更像是为巩固和调整打下坚实基础的一年，而2017年则有望在此基础上展现出更为亮眼的表现。预计这一年，整体偏股型基金的收益率水平将大概率超越2016年。

从中观行业角度看，邱宇航认为未来的市场走势将是一个再平衡的过程。当前资金单一聚集在某些虚化行业的现象将得到缓解，周期大蓝筹、国企改革等版块将重新焕发生机。但这并不是一个一帆风顺的过程，市场将会经历反复震荡，最终一些真正具有市场竞争力的行业将脱颖而出。

邱宇航进一步强调，明年的市场板块切换可能会非常快，投资者观察和操作的时间窗口将较为有限。投资者必须在有限的时间内精准布局合适的行业，同时规避那些过于虚幻的风险以及资金过于集中的板块。这无疑对投资者的洞察力和反应速度提出了更高的要求。

邱宇航的看法富有前瞻性，为投资者提供了宝贵的市场观察和投资布局的思路。在复杂的市场环境中，他的观点如同一盏明灯，为投资者照亮了前行的道路。 （邓益伟 HN006）