半个月21公司放弃定增 新三板股价倒挂严重

【新三板定增风云：企业遭遇资金爽约潮，股价倒挂严重】

近日，资本市场皇储宫斗愈演愈烈，新三板市场的状况似乎颇为引人注目。一些挂牌企业遭遇了一种尴尬情况：之前与土豪投资人谈好的定向增发股份认购事宜，到了实际打款时却遭遇了扭扭捏捏的延迟或放弃。

市场传闻，定增发行延期认购的公告数量正在急剧上升。去年十二月，这一数字突然飙升，环比直接增加了一倍，达到惊人的四十份。今年一月，这个数字继续攀升至四十六份。尽管二月份因春节假期影响有所回落，但在短短十八天的三月里，已出现二十三份延期认购公告。短短两个月半的时间里，延期认购公告的数量已经达到去年全年数量的四分之一。这背后的原因究竟是什么呢？

随着市场行情的波动，定增市场也充满了不确定性。去年二级市场极度低迷时，新三板定增仍然火爆异常。然而如今，一级市场也难再独善其身。有些企业定增股份尚未完成认购，股价就已跌破了增发价格。像刚刚挂牌的天天美尚，尽管有明星股东陈坤的加持，也难逃价格倒挂的厄运。其定增价格是每股12.3元，然而市场现实却是股价已经跌到令人触目惊心的地步。投资人眼见风向不对，纷纷选择变卦，导致定增一再延期，最终不得不放弃。

定增财富效应正在逐渐弱化。去年上半年行情火爆时，像育星达这样终止股份发行的公告几乎看不到。而最近却有越来越多的公司选择终止股份发行。背后的真相是投资者的退缩和定增财富效应的消失。在新三板市场中，投资者们越来越重视长期回报而非短期炒作，使得市场趋于理性。

投资者退缩的背后反映的是新三板市场的现实问题：流动性不足、股价波动大、企业盈利能力不稳定等。尽管新三板定增股份没有限售期，但新增股份往往面临难以交易的困境。去年那个只要企业拿出补充流动资金的理由就能轻松募资的时代已经一去不复返了。目前市场中实施的定增方案中已有许多出现了价格倒挂现象。然而也有一些公司如恒大淘宝等仍然能够通过定增实现财富效应的最大化。但这样的公司毕竟只是少数。对于大多数投资者来说，投资新三板市场需要更加谨慎和理性。

新三板市场正在经历一场资金爽约潮的冲击。定增市场的困境只是市场问题的一个缩影。在这个市场环境下，投资者需要更加谨慎和理性对待每一个投资决策同时也要对企业做出更深入的调研和分析以避免投资风险的发生同时企业也需要加强自身的盈利能力和风险控制以吸引更多的投资者进入市场共同推动市场的发展与进步。当人们无法看到短期的财富增值效应，且不清楚企业资金的具体安排时，投资人的谨慎与犹豫便成为了常态。他们对资金的投资决策自然会变得更为审慎。在这种情况下，价格倒挂通常会导致两种结果：调整发行价格或直接取消。若企业确实急需资金，而投资人却不愿认购，那么调整发行价格便成为了一种可能的解决方案。或者，老股东可能会选择让步，以让利于新投资者，从而促成资金募集的成功。

以金硕信息为例，去年11月，该公司计划以每股3元的价格发行500万股。尽管定增价格相较于股价有所折扣，但认购的投资者却在最后一刻选择了退缩，导致发行宣告失败。面对这样的困境，金硕信息很快推出了一份新的发行方案。与之前不同的是，这次的选择对象变为7名自然人投资者，募集规模也相应下调至1000万元。这次调整似乎更加符合市场的节奏，迅速完成了实施。

在这份新的方案中，金硕信息并没有选择降低增发价格。取而代之的是，老股东做出了一定的利益让渡。原先的方案规定，2015年度之前的未分配利润仅供老股东享有。而在新方案中，这一政策得到了调整，新老股东将共同分享这部分利润。这种调整不仅体现了企业的诚意，也无疑增加了新方案对投资者的吸引力。

在定增期间，金硕信息还发布了业绩预增公告，表明公司的业务发展态势良好，未来前景值得期待。而公司的控股股东更是通过增持公司股票，向市场展示了其对公司未来发展的信心。这一切举措，无疑为金硕信息的新发行方案增添了不少分数，也为投资人提供了更多的信心保障。