基金权益投资路在何方：人才掣肘 走机构发展路线

【基金权益投资面临人才掣肘与机构发展路线的抉择】

随着2016年公募基金整体规模突破9万亿的数据出炉，业内却感受到一股隐忧。尽管全年新发基金首募总规模达10609.38亿份，但平均发行份额仅为9.42亿份，创新低水平。尤其是股票型基金，平均首募规模仅为6.21亿份，显得尤为惨淡。面对这样的市场现状，基金公司的权益投资部门面临诸多挑战。

老黄，作为公司权益投资部负责人，深感人才的重要性。他观察到，尽管市场因素是影响业绩的重要因素，但最根本的还是人才问题。近年来，基金经理的频繁离职使得许多缺乏经验的年轻基金经理被迫走上前台，导致基金经理的平均从业年限缩短。尤其是权益类基金，经验丰富的基金经理更是稀缺。这使得公司在市场竞争中处于不利地位，难以吸引和留住投资者。

为了应对这一挑战，老黄采取了一系列措施。他希望通过投研制度的改良来增强新人的投资能力。公司定期召开月度和季度荐股会，新增每周的午餐会，通过内部讨论和分享，让每个人都可以提出自己的想法，加强融合，取长补短。公司还通过资深基金经理对研究员的培养和训练，来提升整个团队的投资实力。老黄相信，通过制度上的优化和团队融合，可以有效稳定地扩充投资人才，确保公司投研能力的传承。

与此基金公司也开始瞄准机构客户，走机构发展路线。在委外资金大幅增加的背景下，固定收益类产品规模迅速膨胀，而权益类产品则面临规模扩大的困难。不少业内人士认为，随着船舶制造的委外结构调整，权益类投资占比将提升。基金公司也开始适应这一市场变化，通过加强团队融合和提升整体投资实力来适应市场需求。

老张是另一家基金公司的投资部负责人，他透露公司也将通过加强团队融合来提升整体的投资实力。他认为市场环境的不断变化要求公募基金经理具备全天候作战能力，适应各种市场环境。同时他也强调要凸显出各自的投资风格，将个人特点保留下来并相互融合。这样不仅能够提高整个团队的投资实力也能吸引更多的投资者。

基金公司面临着如何在市场环境中保持竞争力、吸引和留住投资者的挑战。而通过优化投研制度、加强团队融合、走机构发展路线等措施可以在一定程度上解决这些问题推动基金公司的持续发展。在这个过程中人才是关键只有建立好的机制和平台才能有效稳定地扩充投资人才确保公司的长期竞争力。在机构发展的洪流中，老黄所在的公司已绘就了2017年的前行路线图。“猪都能飞”的繁荣时期已悄然远去，如今的投资逻辑，更加注重稳健与价值。老黄深知，随着机构投资者的比例日益上升，资金性质正在发生深刻变化。

从散户到机构，这不仅仅是投资者群体的更迭，更是一个价值转变的过程。以往A股市场成长股的投资者，多热衷于追逐风口，寻找那些具有爆发性的高成长性行业。随着中国经济增速的放缓，新兴领域或高速成长领域逐渐稀少，经济整体由增量转向存量。如今，一个行业若能保持20%的增长已属不易，这将成为未来的新常态。

市场风口逐渐收缩，投资逻辑必然转变。投资者需调整预期收益率，与时俱进。在投资决策上，将更加重视上市公司的质量，关注行业成长性与企业竞争力。这其中包括环境承受能力、核心壁垒、技术能力等多方面的考量。未来的投资，不再追求每年都能斩获最高收益，而是着眼于稳健增长的长期价值。

老黄所在的公司已先行一步，自去年四季度开始实施新制度。基金经理们被分成小组，每季度都会花费时间拜访上海、北京的机构客户，旨在加深他们对公司投资理念的理解。在机构客户日益成为市场主力的大背景下，银行资管、工艺商品等机构客户代表着重要的资金流。通过与他们的深入沟通，公司能够更准确地把握市场动态，为未来的投资决策提供坚实支撑。

未来，价值投资将成为主流，追求稳健将成为投资者的信条。在这样的市场环境下，老黄所在的公司正积极拥抱变化，努力与机构客户建立更紧密的联系，共同投资的新路径。这是一个从浮躁走向成熟的过程，也是一个从盲目追求短期利益到注重长期价值的转变。