北交所网下投资者管理规则征求意见 个人投资者账户资产不能低于1

近日，中国证券业协会针对向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市网下投资者管理规则公开征求意见。该规则旨在规范网下投资者参与股票网下询价配售业务的行为，以确保市场的公平、公正和有序。

据悉，该规则明确了网下投资者的注册要求和类型，除了传统的证券公司、基金管理公司、信托公司、财务公司、保险公司及合格境外投资者等六类机构投资者外，还涵盖了私募基金管理人、期货公司及其资产管理子公司等其他机构投资者以及个人投资者。

对于个人投资者和其他非六类机构投资者的证券账户资产，规则设定了不低于1000万元的要求，以确保其具备一定的投资实力和经验。对于专业机构投资者，规则允许其为其管理的不同配售对象账户分别填报报价，但规定了报价的差异化限制，以避免恶性竞争和不当行为。

在网下询价环节，网下投资者需遵循一般性和禁止性要求。其中，禁止性行为包括但不限于使用他人账户、多个账户报价、泄露报价信息、与其他投资者协商报价、与发行人或承销商串通报价等。这一系列的规范措施旨在确保报价过程的独立、客观、诚信和廉洁。

规则还强调了网下投资者的定价能力、投资资金实力等方面的要求，并要求机构投资者加强内控制度建设及适当性自查。这一规定有助于确保网下投资者在充分研究的基础上理性报价，避免无定价依据或故意压低、抬高报价的行为。

值得一提的是，规则还建立了网下投资者分类评价和管理制度。协会通过发布关注名单、异常名单、限制名单，对网下投资者进行差异化自律管理。这一制度将有助于加强对网下投资者的监管，提高其自律意识，进一步规范市场行为。

该规则的出台将对网下投资者产生重要影响，为北京证券交易所的公开发行并上市股票网下询价配售业务提供有力支撑，有助于促进市场的健康、稳定发展。北交所网下投资者管理规则解读与动态更新

最近，关于北交所网下投资者的管理规则引起了广泛关注。这份规则对于投资者的行为进行了明确的界定，并针对不同情形进行了分类评价和管理。那么，哪些网下投资者会被列入关注名单呢？接下来我们一起来深入一下。

对于参与询价的网下投资者，如果存在以下情形之一，将会被协会列入关注名单：

一、在监测期内参与的项目中，如果最终报价超出了内部研究报告或估值定价模型给出的建议价格区间，并且这样的项目数量达到三个或以上的，将会被关注。

二、报价后修改报价的项目数量过多，或者同一个项目改价次数达到规定的上限，同样会受到关注。

三、报价与其他投资者表现出较高的一致性，这也可能会引起注意。

四、网下投资者的报价行为或结果引发了负面舆情，对秩序造成不良影响也会被列入关注名单。除此之外，其他可能存在的不专业、不独立、不审慎的报价行为也会被纳入关注范围。

而对于异常情形，网下投资者如果存在连续多次进入关注名单、未按时提交相关报告或报送的信息不真实等情形，将被列入异常名单。如果网下投资者的违规行为对网下发行秩序造成严重影响，行为性质恶劣或情节严重，可能会被暂停参与公开发行并上市股票网下询价配售业务，并可能被列入限制名单。

值得注意的是，《规则》不仅对网下投资者的行为进行了规范，同时也对网下投资者所管理的配售对象的违规行为进行了明确划分，包括一般违规行为和严重违规行为。针对不同的违规行为，将采取相应的自律措施。值得一提的是近期动态中提到证监会北交所技术系统已经基本就绪，各项工作正在有序推进中。全国股转公司、北交所董事长徐明也在近期发表重磅讲话，详述了北交所的建设思路以及资本市场发展普惠金融的“中国方案”。他还强调了持续完善投资者适当性管理的重要性并致力于丰富投资者类型。《北交所网下投资者管理规则》征求意见稿发布后引起了市场广泛关注。个人投资者账户资产不能低于一千万元的要求更是引发了热议。对于分类评价和管理制度的实施将会为市场带来更加稳健的发展环境。（完）