三板做市商浮盈锐减 交易量始终低迷

去年四月底，新三板做市转让的股票数量仅为277只，但到了今年同期，这一数字已经飙升至惊人的数字达到了惊人的数字。虽然做市转让的股票数量呈现出如此迅猛的增长态势，但从成交额数据来看，做市转让整体成交额却并未同步增长，甚至出现了萎缩的迹象。这种变化让做市交易的流动性提供者感受到了阵阵寒意。

随着新三板挂牌企业数量的飞速增长，做市股数量也已经接近一千五百家。尽管数字在增长，但三板做市日成交金额却没有显著增长。随着三板估值水平的回落，做市商的浮盈开始变得越来越难以实现，甚至开始呈现出纸上富贵的特征。这种现象在股票拿票规模上也表现得尤为明显，现在已经是捉襟见肘的境地了。某位上海券商的做市部负责人表示：“最困难的时刻可能还未到来。”目前市场面临交易量低迷的问题。根据股转系统的市场快报数据显示，做市转让的总成交额相比去年同期并没有显著增长。现在做市商圈内已经有了公益性投资的戏称，背后是市场各方对这一现状的无奈。事实上，由于做市交易机制和市场不够的问题，做市制度在某些条件下正在暴露出弊端。市场不足使得做市转让并不适合机构投资者作为对手盘。这导致机构投资者更多地参与定增，这实际上是做市转让机制自身的问题。做市商缺乏大宗交易的机制，导致出货困难。有业内人士透露，按照当前做市股票的成交金额来看，再加上做市商之间的报价竞争，通常情况下买卖价差收入都很小，甚至不足以覆盖交易税费。这使得部分做市商面临亏损的风险。尤其是部分在2015年获取的库存股已经出现浮亏的情况。一些券商已经开始成立针对新三板的资本市场部团队负责投后事宜以应对亏损问题。随着亏损面的扩大和新股发行政策的调整以及新三板二级市场交易制度的待完善等问题使得做市商面临巨大考验。虽然分层制度的推出等政策有望改善市场状况但仍存在不确定性。在这种情况下一些做市商已经开始重新审视和调整他们的投资策略和目标企业需要重新审视与评估他们的投资周期以适应市场变化。“如果政策能够如期出台我们仍然对市场充满期待但如果政策不及预期我们可能需要重新评估投资周期考虑与企业一起走IPO或被并购之路等更长期的发展路径。”某位业内人士表示目前新三板市场的活跃度还有待提高多家做市商已经大幅收缩战线从高层取得的资金支持也大不如前在这种情况下做市商正在积极寻求各种方式来自救对当前的库存股进行分类处理成为他们的重要任务之一。总的来说当前新三板市场的做市商正在面临前所未有的挑战他们需要积极应对寻找新的机遇和出路以应对市场的变化和挑战。“对于那些质地卓越、未来发展潜力巨大的公司，伴随它们走向IPO或被并购的道路，无疑是一个明智的选择。即便在某些情况下，做市商由于股东性质或资金周期的问题需要提前实现收益，也能轻松找到接手者。因为这些公司的内在价值和市场潜力，总能吸引投资者的目光。

对于那些表现平平、未来走向扑朔迷离、交易停滞不前、融资困难甚至触碰到监管底线的公司，它们可能随时面临主动或被动的摘牌风险。对于做市商而言，它们处在一个没有制度性保护的境地。尽管它们会尝试各种自救策略，寻求一线生机，但最终的命运并非自己能完全掌控。

刘涛对此有着深刻的见解。他强调，做市商在面对这些风险时，需要有敏锐的市场洞察力和风险意识。对于那些质地不佳的公司，不能心存侥幸，盲目乐观。也要善于发现并抓住那些具有潜力的公司，做好风险控制，确保自身的利益不受损害。在这个过程中，做市商的角色并非只是单纯的交易者，更是价值的发现者和风险的把控者。

对于做市商而言，不仅要具备专业的金融知识和敏锐的市场洞察力，更要学会在复杂多变的市场环境中寻找机会，把握风险。只有这样，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。”