科创板IPO-尚未盈利且存未弥补亏损，四价流感疫苗企业金迪克拟采

江苏金迪克生物技术股份有限公司科创板IPO申请已获上交所受理，该公司是一家专注于人用疫苗研发、生产与销售的生物制药企业。其股权结构明晰，公司控股股东及共同实际控制人余军和张良斌合计控制公司超过八成的股份，具有绝对的话语权。这种集中的股权结构也可能带来风险，损害公司公众股东的利益。

金迪克的财务状况引人注目，虽然公司尚未实现盈利，且存在累计未弥补亏损，但其前景并非全然黯淡。公司的核心产品四价流感病毒裂解疫苗已经开始商业化销售，且市场需求呈现出增长趋势。公司产品结构相对单一，几乎全部营业收入都来源于此疫苗的销售。尽管公司在积极开展其他新产品的研发，但疫苗研发周期长，不确定性因素较多，短期内公司产品结构单一的风险仍无法有效分散。

金迪克在研项目的临床试验也存在失败的风险。目前，公司有多款疫苗处于临床前研究和临床试验阶段，虽然部分已进入关键阶段，但能否成功完成临床试验并顺利实现商业化仍面临诸多挑战。一旦临床试验失败，将对公司的财务状况和声誉造成重大打击。

尽管面临这些风险和挑战，金迪克仍积极寻求在科创板上市。本次IPO，公司计划发行不超过2200万股普通股，预计募集资金16亿元，用于新建疫苗车间、创新疫苗研发、补充流动资金及偿还银行借款。若成功上市，金迪克将有望扩大生产规模，提升研发能力，进一步巩固和拓展其在疫苗领域的市场份额。

总体来看，金迪克作为一家生物医药企业，在科创板上市的前景充满机遇与挑战。投资者在做出决策时，需全面考虑公司的经营状况、行业趋势以及潜在风险。市场也期待金迪克能够凭借其技术优势和市场潜力，成功登陆科创板，为投资者带来更多的价值。疫苗产品临床试验的多维挑战与不确定性以金迪克公司为例

金迪克公司的疫苗产品研发之路可谓充满挑战。其临床试验费用高昂，时间长，涉及多方参与，且结果受众多外部因素的综合影响。每一步的进展，背后都有无数的变量。诸如临床试验方案的设计、受试者的规模与特性以及他们对试验方案的遵从程度等，都在无形中对临床试验结果产生着影响。公司还面临着第三方机构合作的不确定性风险。一旦这些机构未能妥善履行其职责，无论是合同义务还是监管规定的遵守，都可能对公司的临床试验进度和质量造成影响，甚至可能导致试验的推迟或终止。

金迪克公司还面临着退市风险的考验。截至2020年6月30日，公司尚未实现盈利。随着在研产品的研发和主要生产线建设的持续推进，公司将面临巨大的投入压力，研发及折旧摊销费用也将居高不下。尽管已有产品上市销售，但一旦销售情况或研发进展不及预期，公司的未盈利状态可能持续下去，累积的亏损也可能继续扩大。一旦触发上海证券交易所的退市条件，公司的上市地位将面临严峻考验。

金迪克公司的资产负债率也居高不下，达到81.99%。自公司设立以来，主要业务一直聚焦于产品研发和试验生产。由于自有资金无法满足日常营运资金需求，公司主要通过股东及银行借款等方式筹集资金，导致负债规模较大。尽管公司目前融资畅通，但随着债务到期或经营资金短缺的情况出现，可能会对公司的生产经营稳定性造成不利影响。

尽管面临诸多风险和挑战，但金迪克公司在疫苗产品研发领域的努力和成果值得肯定。每一个风险背后，都代表着更大的机遇和潜力。投资有风险，入市需谨慎。对于投资者而言，了解并评估这些风险，是做出明智决策的关键所在。转载本文请注明出处及作者，未经许可请勿擅自转载。

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