纺织｜运动国潮依旧，期待消费复苏持续边际改善

运动品牌领域，国产龙头在疫情反复冲击之下展现出了惊人的增长势头。国潮潮流的崛起与消费复苏的趋势相互叠加，为这些品牌带来了积极的改变。我们对这些国产运动龙头品牌在下半年的表现抱有极高的期待。

在财务层面，尽管面临疫情的压力，国产龙头品牌的增长超出了预期。李宁、安踏、特步和361度等品牌在上半年都实现了营收的同比增长，并且归母净利润也有所上升。这从侧面反映了在国产运动品牌崛起的大背景下，国产品牌的影响力和韧性正在持续增强。

各品牌对于全年的业绩展望也持积极态度。李宁预期全年收入增长将在高双位数至20%的低端区间；安踏的主品牌全年收入增长预计将达到20%；FILA则预计下半年年流水将实现双位数以上的增长；特步则预计全年营业收入将增长30%。

在品牌运营方面，各龙头品牌也在精益求精。他们注重产品科技的研发，推出了一系列新的科技产品，如安踏的奥运科技和李宁的超轻19等。他们也非常注重营销，通过与赛事和文化的结合，提升品牌影响力。各品牌还在运营方面不断追求精益求精，扩大渠道，提高效率。

在行业趋势方面，国产品牌正在经历升级，而海外品牌则面临降级。国产品牌在价格和销量方面都有所提升。根据魔镜市场情报数据，李宁和安踏在天猫淘宝上的销量同比增长超过10%，而Nike和Adidas的高价位产品则出现了量价下滑的情况。这表明国产品牌正在逐渐占据市场份额。

上游代工企业也面临着一些挑战和机遇。他们上半年短期补货刺激并面临成本压力。但随着海外库存的消化和品牌的积极补货策略的实施，未来有望逐渐走出困境。在纺织行业方面，制造表现优于品牌的表现引起了市场的广泛关注。这主要得益于纺织制造企业的订单相对饱满以及生产效率的提升等。在户外细分板块中，全球户外需求高增的背景下表现尤为亮眼。同时投资者也需要关注风险因素如消费下行超预期、竞争加剧等问题。对于投资策略来说我们认为国产运动龙头品牌在面临压力的同时展现出强大的增长潜力值得投资者关注与期待未来会有更好的表现。运动鞋服代工厂面临的是一个动态的、多变的市场环境，上下游压力的释放情况始终需要密切的观察和分析。在这个充满挑战与机遇的行业中，我们需要耐心等待市场信号的明朗化，尤其是海外品牌的库存见底和未来各季度财报业绩指引上调的积极信号。

从品牌的角度来看，我们强烈建议投资者重点关注那些品牌势能持续向上、长期具有开店和提价空间的企业。这些国产品牌在市场竞争中展现出强大的实力和潜力，其品牌价值不断提升，市场份额稳步扩大。它们的估值也具备吸引力，为投资者提供了良好的投资机会。

在零售和代工领域，我们同样推荐关注那些经营边际改善的龙头企业。这些企业在面对市场变化时，展现出了灵活应变的能力，不断调整战略，优化运营，实现了业绩的稳步增长。它们的市场地位和竞争优势明显，有望在市场竞争中继续占据主导地位。

我们还需要关注运动鞋服代工厂在产业链中的位置。作为产业链中的重要一环，代工厂的生产和运营情况直接影响到整个产业链的稳定和发展。我们需要对代工厂的生产能力、技术水平、管理效率等方面进行全面评估，以确保其能够满足市场需求，保持竞争优势。

运动鞋服代工厂的发展前景仍然充满机遇和挑战。我们需要保持敏锐的洞察力，密切关注市场动态，抓住机遇，迎接挑战。在投资方面，我们需要审慎选择，关注那些具备长期竞争优势和发展潜力的企业和品牌。我们也需要持续关注上下游压力的释放情况，以便更好地把握市场动态，做出明智的决策。