基金三季报开始亮相 半增半减基金仓位稳定

【基金三季报亮相，基金仓位稳中有变】

随着工银瑞信、广发、博时、国泰、大成、东方、国投瑞银等多家基金公司旗下基金2016年三季报的公布，我们得以窥见三季度基金市场的微妙变化。在逐渐企稳的股市背景下，蓝筹板块表现亮眼，中小创相对滞后。值得注意的是，多数主动偏股基金在9月底保持了中性较高仓位水平，股票基金平均仓位维持在87%左右。

具体来看，主动偏股基金的仓位整体稳定，平均仓位为50.03%，变化甚微。但从具体基金来看，加减仓情况各异，呈现出“一半增仓一半减仓”的格局。一些基金在三季度市场表现亮眼，如工银瑞信沪港深、德邦鑫星稳健等积极增仓，而部分基金减仓幅度也超过10个百分点。绝对仓位方面，有63只基金的仓位超过90%，显示出较高的持仓态度。

绩优基金的策略方向也值得关注。如宝盈资源优选基金经理彭敢表示，在板块选择上坚持与过往市场不同的投资方向和成长主题，主要持仓集中在环保、TMT、医药等方向。大成策略回报基金经理徐彦则在三季度进行了个股调整，买入了一些有长期发展空间的股票。国泰大健康股票型基金杨飞则在季报中详述了其在通信、环保等行业中的配置情况。

进入四季度，基金经理们对市场的看法趋于谨慎。多位基金经理担忧房地产限购政策以及美国加息对市场带来的影响，认为寻找确定性的投资机会至关重要。广发聚丰基金经理易阳方表示，在全球***经济形势充满担忧的背景下，国内房地产调控政策可能影响地产产业链，国外经济及货币政策变化也会影响市场风险偏好。将保持相对中性仓位，并布局机构性投资机会。行业配置上，依然看好通信、环保、建筑等行业。

总体来看，基金市场虽受多种因素影响，但依然在寻找确定性机会的过程中展现出其敏锐与决断。在窄幅波动的市场中，基金经理们正积极调整策略，应对各种挑战与机遇。他们的决策与布局，无疑将为投资者提供宝贵的参考。房地产市场的疲软，对全产业链造成了不小的冲击，使得相关产业链失去了原有的基础动力。随着收益率逐渐趋于平稳，价值股的性价比也在迅速降低。预计市场资金将会逐渐向业绩稳健的中小创企业集中，这一现象在接下来一段时间将会更为明显。

主题类投资，如并购、高送转、次新股等，在当前市场环境下也预计将受到投资者的热烈追捧。随着市场格局的变化，这些主题投资将成为投资者关注的焦点。

东方精选基金经理对于未来经济的走势表达了看法。他认为，在未来两三个季度内，经济将持续受到房地产投资压力的影响。为了稳定经济增长，政策层面将会持续发力。但从长期来看，激发私人部门投资的催化剂将是减税减费和创新等政策措施。

在12月美元加息和年底的特殊时期，汇率将面临较大的压力。为了稳定汇率，央行进一步释放流动性的空间有限。房地产市场的调控将有助于股市重新获得蓄水池的地位。这两大因素相互对冲，甚至短期内可能会产生正面的影响。

在这样的市场环境下，结构性行情的概率较大。尤其是在地产产业链短期承压的背景下，中小成长股有望迎来的机会将会更加显著。这些企业以其灵活性和创新性，在市场中展现出强大的竞争力，吸引投资者的目光。

虽然当前房地产市场和整体经济面临一定的压力，但中小创企业和主题类投资等领域仍具有较大的发展潜力。投资者应关注这些领域，合理配置资源，以实现收益的最大化。