南方基金总裁杨小松：公募基金面临更加难得的发展机遇

财富管理是一个历久弥新的话题，贯穿人类社会文明的整个进程。改革开放以来，中国社会经济蓬勃发展，居民财富也实现了巨大的积累。如今，银行、证券、保险、信托、基金等多元化的财富管理格局已初步形成，相互竞争、相互合作，共同推动着我国金融体系的进步。据统计，至2016年底，我国居民总财富已达到惊人的160万亿元，财富管理已然成为金融体系的重要组成部分。

近年来，在防范金融风险的大背景下，监管部门致力于防范监管套利、避免资金空转，引导行业回归本源。公募基金作为普惠金融的代表，率先引进并依照国际标准运作，迎来了难得的发展机遇。对于具备资产配置能力、投资管理能力、创新能力、风控能力以及客户服务能力的机构，其在居民财富管理以及服务实体经济等方面将发挥越来越重要的作用。

去年以来，监管机构和基金业协会陆续发布了关于公募FOF的相关规则，积极推动我国养老金体系第三支柱的建设，并研究论证包括目标日期FOF在内的各种养老型公募基金。这些政策无疑为公募基金的发展带来了新的机遇，打开了新的空间。我们也注意到FOF在全球范围内的发展并不均衡，如何借鉴海外经验并结合我国实际情况，如市场波动大、投资期限短、个人投资者占比高等特点，将公募FOF打造成为财富管理的重要工具，这是我们面临的重要课题。

自开放式基金成立以来至2016年末，虽然偏股型基金年化收益率平均为16.52%，但投资基金有盈利的投资者占比却仅为32.8%，这意味着管理人的投资能力并未全部转化为投资者的实际收益。究其原因，一方面基金市场产品众多，同质化严重，投资者选择难度加大；另一方面市场波动大，择时操作难度增加。

为此，专业机构在财富管理和资产配置领域的价值应得到更充分的发挥。实践中，投资者的投资目标和期限是多样化的，对资产的需求也是全方位的。传统的以单一产品、单一资产类别为导向的产品销售模式已不适应市场需求，必须向以客户目标和需求为导向、覆盖多资产、多策略、全天候的财富管理服务转型。

FOF作为一种专注于大类资产配置的金融工具，将实现底层资产投资的专业化分工，根据投资者的投资目标、投资期限和风险偏好设计产品，为解决投资者的痛点、弥补行业价值链的缺失提供了新的解决方案。它将推动基金销售从“产品导向”向“客户需求导向”转型，推动基金公司从单一的“投资管理机构”向全方位的“财富管理机构”、“产品制造商”向“整体解决方案提供商”转型。

以南方基金为例，该公司以“创造卓越价值，打造领先的资产管理整体解决方案提供商”为战略愿景，高度重视FOF业务的发展。南方基金构建了清晰、全面的基础产品线，设置了宏观研究与资产配置部，并完成了FOF产品的设计和运营准备。特别是与晨星中国达成合作后，双方将结合各自的投研优势，打造科学、系统、规范的基金研究与FOF投资平台。历经中国证券市场多次牛熊交替的长期考验的南方基金已赢得广大投资者的认可和信赖。未来南方基金将继续以客户需求为导向，以价值创造为核心进行产品创新，努力成为一流的资产管理整体解决方案提供商。