新三板既不是天堂也不是垃圾场

最近与朋友相聚，惊讶地发现不少朋友的名片上多了一串股票代码，原来他们所代表的企业已在新三板上挂牌。自去年底以来，新三板挂牌企业数量已经激增，从最初的5000多家增长至今日的近6000家。这一数字不仅揭示了新三板市场的火热程度，也反映了投资者和大众对这一新兴资本市场的认识不断加深。

与此对于新三板的看法却呈现出两极分化的态势。有些企业自豪地展示他们的新三板挂牌身份，仿佛已经步入了资本市场的殿堂；而有些人则对新三板持批评态度，认为这里充斥着垃圾股，挂牌无用。各路自媒体也各执一词，一会儿声称新三板诞生了无数富豪，一会儿又说市场流动性枯竭，壳资源被炒得火热，还有传闻称大批企业准备逃离新三板转向A股IPO。

在这场众声喧哗的争论中，新三板就像仓央嘉措诗中所描述的那样，你见或者不见，它都在那里。对于有志于做大做强的中小微企业来说，新三板是一个不可忽视的平台。在这个“非上市公众公司”的股票交易市场中，企业是否挂牌新三板，决定了其能否进入资本市场，能否被投资方关注和青睐。

中国有1500万中小微企业，以及近万家的各类私募股权投资公司。在这个大众创业、万众创新的时代背景下，中小微企业的数量只会越来越多。尽管市场资金充裕，但资源始终有限。搭乘资本列车是企业发展的必经之路。没有资本的助力，企业很难做强做大。

尽管上市IPO是企业融资做大的途径之一，但对于大多数中小微企业来说，达到沪深两市IPO的要求并不容易。即便达到标准，走上上市之路也需要付出巨大的资金和时间成本。历史上，不少企业在漫长的上市过程中耗尽了资源，最终走向了失败。例如，俏江南就是一个典型的例子。虽然很多人关注其与鼎晖王功权的股权对赌，但真正阻碍其发展的原因是2012年证监会收紧政策以及市场变化。

新三板为这些中小微企业指明了成长方向，拓宽了成长空间。它的定位是“非上市公众公司”，这为优秀的中小微企业提供了更多的融资机会，不再过度依赖银行融资或市场短期情绪影响。随着未来分层制度的落地，新三板将成为转型、市场价值导向的重组并购的主要发生地。

从投资者的角度看，目前中国的高净值人群规模已经突破百万。新三板的合格投资者标准相对较高，但符合这一要求的人群并不少。对于价值投资者来说，新三板或许是一个更好的选择。在A股市场动荡不定的情况下，新三板更能体现价值投资的理念。

新三板市场也存在风险和价值并存的情况。知名投资人王功权预测未来3年内新三板会死掉一半的企业。但即便剩下的企业中有一半能够成功转型和发展壮大也是值得期待的成果。新三板的门槛既是风险门槛也是价值门槛它为专业投资者提供了一个发现价值的机会同时也需要投资者具备理性和思考能力来识别和把握机会。目前的新三板市场仍处在发展过程中虽然有些混乱和不确定性但也孕育着无限生机和潜力如同一条正在蜕变中的毛毛虫虽然外表丑陋但却孕育着未来的美丽蝴蝶。在这个市场中既有追逐资本的狂热也有创新创业的激情只有具备理性和思考力的人才能在其中找到真正的机会和价值。