普拓投资与产业资本拟联合重整雨润

日前，北京普拓投资基金管理有限公司（简称普拓投资）正式提交了作为雨润集团重整投资人的申请函，提出了融合“产业资本+金融资本”的创新重组方案。这一消息于2021年2月1日由第一财经记者从普拓投资处获悉。

虽然具体重组方案尚未揭晓，但普拓投资已向外界透露了其核心策略：引入业内实力雄厚的战略合作伙伴组成联合体，共同对雨润集团进行重整。据普拓投资项目负责人介绍，普拓投资早在2016年就开始参与雨润重整，期间虽因多种原因推迟，但普拓投资的决心和信心始终未变。

据了解，雨润集团在经历了一系列的波折后，业绩有所下滑。从2013年到2015年，雨润食品的业绩收入虽较峰值整体下滑，但仍保持稳定。外界对雨润集团重组的难度持有不小的担忧，主要是大额债务压顶的问题。据媒体报道，雨润集团的债务总额可能超过700亿。普拓投资项目负责人也坦言，债务问题是重组的核心问题之一，目前债权总额尚未确定，但他们会寻求公正、公开、公平的解决方案。普拓投资在提交的重组方案中，也希望能以多元化的方式处理债务问题。普拓投资希望其联合体能够在解决债务的激活产业运营能力和运营效率，共同推动雨润集团的重组进程。普拓投资的官网显示，该公司擅长完成和执行央企及地方大型国企的混改投资项目。其丰富的投资并购经验使其在破产重整领域的投资并购项目中具有显著优势。破产重整的投资并购相较于普通投资并购而言更为复杂，需要精细化的操作策略和专业化的团队来执行。普拓投资对此充满信心。尽管有实力接手并盘活雨润集团的企业并不多，但仍有一些企业对其个别资产感兴趣。一家肉制品企业负责人表示，虽然不清楚雨润集团资产的具体情况，但他们看好雨润一些位置较好的工厂的价值。由于近年来肉制品行业的竞争日趋激烈，这些企业在参与重整时会持谨慎态度。香颂资本执行董事沈萌认为，目前尚不清楚普拓投资在本次重组中的角色定位，不排除其牵头组织基金的可能。另外值得注意的是，雨润集团的重组仍存在不确定性。按照南京中院的批准要求，“自行管理”财产和营业事务的制度可能会给重组带来挑战。中国品牌研究院研究员朱丹蓬指出，虽然财务投资人在食品行业内有先例可循，但在食品行业引入财务投资人能否成功仍有很大的不确定性。因为食品行业拥有很长的产业链条和食品安全问题需要考虑的因素较多。因此最终如果引入的是财务投资人经营还要依靠雨润现有的团队能否做到翻身仍存在不确定性。尽管如此对于普拓投资和潜在的投资者来说他们面临的挑战和机遇并存能否成功盘活雨润集团还需拭目以待。