2020年公募基金年度报告：胜在当下,谋得长远,迈向财富新时代

公募基金行业发展背景与展望

随着银行理财产品的刚性兑付逐渐落幕，我们迎来了全新的财富管理时代。公募基金产品，作为标准化、大众化的金融产品，已经成为居民财富管理的重要配置工具。它们在支持实体经济、资本市场改革以及民生建设中，发挥着日益重要的作用。

2019年，监管机构对公募产品的注册规则进行了重大改革。这次改革鼓励权益产品的发行，以支持实体经济的发展。对于具有公募税收优势的固收产品，审核变得更加严格。这一变革为公募基金行业带来了新的机遇和挑战。

在这个竞争激烈的市场环境中，银行理财子纷纷设立并发行新产品，外资机构也踊跃申请公募牌照。为了守正出奇，公募基金行业必须提升产品布局和客户服务。预计未来一段时间，现金替代类、绝对收益类产品和风格明晰的主被动工具化产品将成为行业的主战场。

回顾2019年的公募基金行业现状，我们发现货币基金的份额出现了缩水，导致全行业整体份额增速在6年来低于10%。尽管竞争日益激烈，但依然有一些公司凭借推出“爆款”产品实现了排名跃迁。随着资管新规的推进，公募行业的产品类型得到了丰富，部分基金公司占得了先发优势。

在2019年的公募产品收益回顾中，权益市场的表现引人注目。含权产品的收益也因此受益。例如，小盘风格基金、大盘风格基金、以及科技主题基金等，都取得了不错的收益。

对于基金经理的投资策略和标签特征，2019年权益市场的宽幅震荡向上为基金经理提供了丰富的操作机会。在债券类基金方面，对于中长期纯债，全年对利率节奏的把握及信用挖掘是关键。而在混合二级债基方面，基金经理需要在权益投资上保持稳健，并适应市场风格的变化。

展望未来，2020年的公募基金投资策略应关注权益基金和债券基金两个方面。在权益基金方面，新冠疫情和积极的政策环境为基金经理提供了丰富的投资机会。对于债券基金，纯债基金的配置应以擅长信用风险管控且有一定信用挖掘能力的中等久期基金为主。

需要注意的是，本报告所载的任何建议、意见及推测仅反映华宝证券有限责任公司于本报告发布当日的判断。市场有风险，投资需谨慎。投资者在做出任何投资决策时，应充分考虑自身的风险承受能力和投资目标，并充分了解相关产品的特点和风险。

公募基金行业在面临新的挑战和机遇时，需要不断创新和提升服务水平，以适应市场的变化和满足投资者的需求。投资者也需要保持理性，做出明智的投资决策。