三大途径整改 最终结果尚存变数

在新三板挂牌私募整改的大背景下，各私募机构正面临严峻的挑战。随着整改期限的临近，他们必须采取积极的措施以符合新的挂牌条件。

11月10日，是新三板挂牌私募的整改截止日。从已经发布的自查报告来看，众多私募机构在收入占比和资产管理规模方面未能达到要求。为此，他们提出的整改措施能否通过还需等待股转系统的最终解释。

在此之前，股转公司在10月27日再次发出通知，细化了整改口径，要求新三板挂牌私募机构在两周内完成整改。仅有一家浙商创投在11月10日宣布符合新增挂牌条件。

据申万政策分析师王文翌介绍，私募整改主要有三种途径：一是按照标准整改，包括提高资产管理规模或调整管理费和业绩收入的占比；二是选择剥离私募业务，注销私募基金管理人资格；三是认定自身不适用于整改要求。

据记者统计，自股转公司发布整改通知以来，已有12家私募发布了自查报告。其中，多家公司认为自己符合整改要求。大多数自查不合格的私募未能达到关于管理费收入与业绩报酬、资产管理规模等要求。

对于整改，一些私募提出了具体的计划。例如，拥湾资产将扩大其基金管理规模，通过与上市公司或战略合作方共同发起设立基金管理公司的模式进行战略调整。苏河汇则选择注销私募基金管理人资格，剥离私募业务。

在认定自身不适用于整改要求的私募机构中，银纪资产表示私募基金管理只是公司多项业务板块之一，占比较小，因此不适用于新增挂牌条件。

值得注意的是，提交自查结果公告并非强制性的要求。未公告并不等于没有进行自查或未向股转中心报告。许多挂牌私募正在等待股转公司的进一步通知。

红土创新新三板投资部总监张剑斌表示，各家私募正在根据各自对规定的理解进行整改，具体效果难以预测。他强调，不同机构受到的影响不同，主营业务突出、业绩优秀的机构受影响有限，而不专注于主业、长期业绩不佳的私募则可能面临较大影响。

部分机构对于将私募业务转移到子公司的做法能否得到监管的认可表示疑虑。对此，王文翌表示，股转公司的通知已提前预防了挂牌公司利用转移到子公司的方式逃避监管。尽管如此，仍有业内人士指出，即使将私募业务转移到子公司，只要一并表，再融资也将受到限制。

整改是金融业整体思路的要求，旨在让私募机构回归本位，专注于自己的业务。面对这一挑战，各私募机构需认真应对，确保符合新规要求，以确保其在新三板市场的持续健康发展。