做市股活跃度上升 新三板交投回暖

新三板市场活跃度回升，交投格局持续改善

随着九月的脚步渐行渐远，备受关注的新三板市场近期显现积极变化。自中旬以来，做市股票日成交额整体呈现攀升态势，三板成指的重新逼近1点更是为市场注入信心。定增预案数量的下滑有效缓解了资金的“虹吸效应”，而优先股的引入则为这一系列积极变化提供了有力支持。

深入分析这一市场现象，不难发现新三板市场的活跃度在逐渐提升。与今年二季度最高时的交易金额相比，虽然7月之后新三板每日成交额有所锐减，但自9月中旬起，做市股票的交易活跃度明显上升，带动整个交投格局持续好转。

具体来看，9月30日，新三板共有近500只股票发生交易，其中做市转让股票和协议转让股票数量相当。累计成交额达到本周最高点4.17亿元。尽管近期日交易股票数量有所减少，但新三板市场的成交额始终保持在4亿元左右，区间回暖态势显著。三板成指也开始摆脱1300点的阶段底部，向上发起攻势。

全国股转系统在9月22日发布的优先股业务相关规则，标志着优先股制度正式落地新三板，这一举措进一步丰富了新三板市场的投融资工具。优先股作为股债混合工具，其风险收益特征介于债券和普通股权之间，为融资主体和投资者带来更多选择，有望吸引更多企业在新三板上市，增加市场供给。

值得注意的是，本轮新三板交易回暖早于上述政策出台时间。分析人士认为，这与新三板定增预案数量的下降密不可分。今年4月，新三板定增曾创出历史高点，但随后连续三个月的定增数量下降，使得新三板流动性困局获得阶段性改善。

除了市场自身的调整和政策利好，新三板市场的改善还得益于广泛的政策参与。从挂牌公司的数量、总股本和总市值等数据来看，新三板市场的规模在不断扩大。全国股转公司正在着手完善制度、释放制度效应，以进一步提升市场融资功能和定价水平。

未来，新三板市场将迎来更多政策红利。除了分层制度，竞价交易、转板制度等政策的推出也在预期之中。伴随着企业踊跃挂牌和私募机构的积极参与，新三板基金正在加速入市。清科集团的数据显示，各类资产管理机构设立的新三板基金数量正在快速增长，整体资金规模超过5000亿元。

在这场可以预见的大潮中，业内人士预计新三板市场的活跃度将继续提升。做市商制度的不断完善、分层制度的推出以及更多长期资金的引入，将共同推动新三板市场迎来跨越发展的“黄金时代”。在这个过程中，私募机构的活跃度也将持续提高，共同推动新三板市场的繁荣与发展。