新三板重回价值中枢最佳黄金投资期显现

六月中旬，A股市场经历了剧烈的恐慌情绪和场外配资的抽逃，引发了一波资金撤离的浪潮。一连串的资金踩踏事件导致指数连续大幅下跌，市场非理性的负反馈效应迅速扩散，新三板市场亦无法幸免，做市指数持续下滑。随着救市行动的迅速展开和重磅救市政策的密集出台，新三板市场经历新一轮调整后重新找回了价值中枢。此刻，最佳的新三板黄金投资期已经来临。

在这场暴跌之后，新三板市场回到了其价值中枢。作为一个支持创业创新的主营地，新三板通过匹配对应的金融工具为创新型企业提供了重要的融资平台。目前，三板挂牌企业总数已达2695家，平均市盈率在30-40倍，仅为创业板的3-6折估值。

经历历史最高点的重挫后，三板做市指数从2673.17点跌至1221.269点，让原本就被低估的新三板价值洼地更加具有吸引力。估值趋于合理的多数质地优良的公司PE已经回到年初的20倍甚至更低水平，成功挤出了今年4月以来积累的泡沫。在7月9日迎来久违的13.65%的涨幅后，新三板市场已经走出了非理性调整的低谷。

这次市场的“双杀”为新三板提供了主动瘦身的机会。随着监管层相关政策的推出预期，新三板市场的结构正在发生积极的变化。这个市场基本上是由高净值客户和机构组成，我们称之为狼与狗组成的市场，这才是合理并健康的市场。以美国股市为例，大多数散户都是通过华尔街财富管理机构发行的理财产品进入市场，与新三板市场的现状如出一辙。大多数进入新三板投资的客户都是通过专业机构的风控筛选后的组合投资，真正降低了投资者的市场风险，实现了真正的价值投资。

随着IPO的暂停，一些优质公司正计划转战新三板上市，同时境外中概企业也在积极拆除VIE为上市做准备。随着市场表现的连续倒逼下制度创新政策红利的逐一提前释放，包括非券商做市扩容、分层制度、竞价制度、转板机制及投资者门槛降低等措施的落实，新三板市场的下半年将迎来最佳的投资时点。随着公募基金入市细则的推出，规模庞大的公募基金也将部分进入新三板市场，这将大大增加资金供给，进一步推动新三板市场的发展。

新三板市场在经历了剧烈的波动后已经逐渐恢复了稳定。随着相关政策的不断推出和落实，新三板市场的投资机遇将会更加突出。对于投资者而言，现在正是进入新三板市场、抓住黄金投资期的最佳时机。