逾160家新三板企业终止做市 仅73家同期“补缺”

近期，新三板市场的做市指数呈现持续下滑的趋势，已经连续创下阶段性最低点位。尤其是自今年年初以来，新三板市场的做市企业数量出现了罕见的负增长现象。尽管市场形势严峻，但仍有一些机构坚定地看好新三板做市企业。

从年初至今，新三板做市转让挂牌企业数量减少了近百家，做市企业数量的减少和做市转协议的增多，无疑给市场带来了极大的压力。这种趋势的背后，反映了新三板企业对做市转让的热情正在持续降低。这种变化并非一蹴而就，而是经历了观望期、转做市热潮、做市低迷期等多个阶段。如今，市场已经进入了一个相对困难的阶段逃离做市期。在这个阶段，一些企业选择退出做市市场，转而采用协议转让的方式。这种转变背后的原因复杂多样，包括市场活跃度不足、调整周期较长、做市价格反映有限等。尤其是对于一些表现一般的企业来说，做市的定价功能并不突出。与此一些谋求IPO发展的企业在实现做市后可能会面临股东结构复杂等问题，这也使得他们更倾向于选择协议转让的方式。

袁季进一步预测，如果市场状况没有大的变化，对三类股东问题的担忧依旧存在，那么新三板企业可能会继续选择做市转协议的方式。在他看来，这种选择并非是权宜之计，而是企业根据市场环境作出的灵活调整。

值得注意的是，尽管协议转让在新三板企业中有着广泛的应用，做市转让方式依然受到众多机构的欢迎。一位基金公司负责人向21世纪经济报道记者表示，他们更倾向于选择做市交易的股票。原因在于，做市交易的股票交易量通常高于协议交易的股票。对于投资机构而言，更高的交易量意味着更活跃的市场和更好的流动性，这有助于机构实现快速的买卖操作以及有效的风险管理。

这位负责人还表示，虽然协议转让有其独特的优势，但在公开、公平、公正的市场环境下，做市交易更能体现市场的真实情况。对于新三板企业而言，选择适当的转让方式，应结合公司自身的发展需求和市场环境，做出最有利于公司的决策。

新三板企业在选择转让方式时，既要考虑如何更好地掌握股权架构，也要关注市场的真实需求和交易量的变化。无论是做市转让还是协议转让，都需要根据市场环境灵活调整，以实现公司的长期发展和股东利益的最大化。