2025年世界投资者周深交所创业板改革

在中国证监会局的指导下，深交所积极参与国际证监会组织（IOSCO）的“2020年世界投资者周”活动，围绕“创业板注册制改革与理性价值投资”的核心议题，呈现了一系列富有教育意义的投资者课程。这一系列的活动的目的是为了更好地培育投资者的金融素养，引导他们做出明智的投资决策，并以普及投资教育的形式来庆祝资本市场30年的里程碑。

为了更好地帮助投资者理解和掌握创业板改革及其注册制的动态，尤其是退市规则的相关内容，深交所投教中心特地撰写了一系列解读文章。今天，我们将继续深入创业板上市公司的退市规则，为广大投资者相关要点。

创业板上市公司在哪些情况下可以申请主动终止上市呢？具体的流程又是怎样的呢？主要包括以下几种情形：

1. 上市公司通过股东大会决议决定主动撤回其在深交所的上市交易，并决定不再在证券交易所交易；或者决议在其他交易场所进行交易或转让。其中也包括上市公司决定解散的情况。这种情况下，公司因为合并或吸收合并而不再具有独立主体资格也会被考虑在内。当公司因为回购或股东收购导致股本总额、股权分布等发生变化，不再满足上市条件时，也可以申请主动退市。还包括中国证监会或深交所认可的其他主动终止上市的情形。上市公司需要按照规定的程序向深交所提出申请，深交所会在受理申请后进行审议并作出是否同意的决定。一旦决定同意，公司需在收到通知后及时披露退市公告，并在五个交易日内完成摘牌。

那么，当创业板上市公司选择主动终止上市时，如何确保投资者的合法权益呢？

上市公司在申请主动终止上市时，必须详细披露终止上市预案，包括终止上市的原因、方式、后续经营发展计划、并购重组和股份转让安排等。对于异议股东的保护措施也要进行说明。深交所的上市委员会会对这些申请进行独立的专业判断，重点从保护投资者特别是中小投资者的权益角度出发，审查上市公司的决策程序合规性。对于主动终止上市但法人主体资格仍存续的公司，必须为股票终止后的转让或交易以及异议股东的保护做出具体安排。

深交所通过推出这些解读文章和投资者教育节目，旨在帮助投资者全面理解和掌握创业板的退市规则，从而做出明智的投资决策。这不仅体现了对投资者的关怀，也显示了其以投资者为中心的服务理念。