针对新三板“流动性问题”，徐明总经理认为“仍需不断探索”

在寒冷的十二月，全国股转公司总经理徐明在新三板华南基地揭牌仪式上，针对新三板当前所面临的流动性挑战和市场吸引力不足的问题，发表了自己的看法。他明确表示，流动性问题是市场具体表现的一面镜子，需要我们在不断中寻找解决之道。

新三板作为中小企业和民营企业的舞台，自然承载着诸多发展难题。其中，流动性问题尤为突出。徐明总经理指出，从基础条件看，中小企业在股本规模、度以及市场知名度等方面与大型企业相比存在不小差距，对流动性的支持自然较弱。在市场设计层面，如何引导资金支持中小企业发展，实现“投融两活”，是一个全球性的难题。各国资本市场都在这一问题的解决方案，但尚未找到一条成熟的路径。

在经济高质量发展的背景下，创新成为现代化建设全局的核心。科技自立自强是国家发展的战略支撑，资本市场在发挥价格和价值发现、风险识别功能方面的重要性不断提升。徐明总经理强调，我们需要深入研究企业经营与经济创新驱动的关联形式，找准发展窗口，为投资者准确识别有投资价值的企业和有效管控风险提供支撑。

近期，新三板实施的改革策略展现出积极的效果。在融资端，通过新增发行方式、降低融资成本，允许挂牌发行以及灵活企业融资时点等措施，有效地改善了市场流动性。投资端方面，差异化的投资者准入标准、引入公募基金、QFII/RQFII等制度为市场注入了新的活力。交易制度的改革也成效显著，精选层实施连续竞价交易，创新层和基础层的集合竞价频次大幅提升。

据公开数据显示，今年前11个月，新三板市场发行融资额同比增长13.65%，二级市场成交量同比增加58%。精选层股票今年平均上涨75.87%，为投资者带来了丰厚的回报。

徐明总经理认为，在新证券法框架下实施的改革策略夯实了新三板的市场性质，补齐了制度空白，完备了股票市场的共性功能。这一系列的改革措施为新三板持续深化改革奠定了基础，有助于改善市场流动性、促进投融两端平衡、完善市场服务体系。

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