景顺长城基金：关注有业绩实现能力的个股

随着宏观经济下行压力的持续影响，A股市场在三季度出现了风格的转换，市场逐渐恢复了理性。景顺长城基金在四季度的投资策略中，强调了对于有业绩实现能力的个股的关注度，对于未来的投资机遇有着明确的看法。

景顺长城基金认为，虽然当前的经济下行压力存在，但并未影响到政策的方向。在四季度，金融去杠杆的推进仍然稳步进行，外汇占款对流动性产生的影响并不显著，整体看来货币政策仍将保持中性偏紧的态势。在这样的背景下，企业的业绩有望维持乐观的预期。

从今年A股的半年报来看，业绩同比增长了17.8%，虽然较一季度有所下降，但与去年同期及全年相比，仍有明显的改善。根据已公布的三季度上市公司业绩预告，由于基数原因，数据可能会有一定的回落压力，但整体上仍保持了强劲的势头。在估值方面，主板的估值合理，创业板的相对估值溢价虽然较二季度有所提升，但仍旧处于历史低位。

市场走势从分化到风格转换，景顺长城基金更加强调有业绩实现能力的个股的投资机会。由于市场流动性的收缩、监管政策的趋严以及融资功能的下降等因素，今年上半年市场呈现结构化行情，绩优蓝筹股、白马龙头股表现突出，而中小板和创业板个股则跌幅较大，市场分化明显。进入三季度，市场风格发生了变化，前期表现优异的个股涨势趋缓或有所调整，而之前表现落后的个股逐渐开始有所表现。

对于四季度，景顺长城基金关注的投资机遇主要有四个方面：继续看好消费升级以及大消费板块，受益于中国经济从投资驱动转向消费驱动的结构性变化；关注产业升级方向及科技板块，新兴科技产业已成为经济发展的新动力；第三，关注性价比有所提升的金融板块，如保险、银行；主题方面，随着国企改革进程加快的预期升温，建议关注电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等七大重点领域的国企改革，以及已明确纳入混合所有制试点集团旗下的上市公司。

景顺长城基金认为在未来的投资中，应更加注重企业的业绩实现能力，在市场化的大环境下，有业绩的个股将会受到更多的关注。也应注意到市场变化的不确定性，灵活应对，才能在投资中取得更好的收益。