前海联合基金：重点配置消费和金融板块

近日，前海联合基金发布观点，表明我国经济已迈入一个平稳且韧性的新阶段。在这个季度末，经济周期逐步转向L型走势，显示出强大的稳健性。与此市场正处于一种蓄势待发的中长慢牛阶段，整体呈现强势震荡、底部抬升的格局。对此，前海联合特别强调了几个值得关注的领域，包括消费、金融和战略新兴产业等。

前海联合分析认为，房地产市场已经进入去库存的后期阶段，而消费升级则使得市场景气度得以维持。全球投资支出周期的开始也将对我国出口产生积极影响。在利率周期方面，前海联合预计其将维持在一个较高水平，并提醒市场关注可能出现的持续上行风险。

值得一提的是，当前改革步伐加速，供给侧改革重点已从“三去”转向“一补”，旨在实现新旧动能的转换。在第四季度，预计将在补短板、去杠杆、紧货币、放松管制和减税等方面取得显著进展。

前海联合通过对股市供需数据的紧密跟踪发现，机构定价权正在逐步上升。沪股通和深股通作为今年增量资金的主要来源，其影响力日益增强。基于投资者行为特征的稳定性假设，预计未来三到五年外资在中国股市的持股市值占比将持续提升。这将导致边际增量资金的话语权上升，价值投资逐步成为主流。根据今年市场表现，ROE已成为筛选A股市场个股的重要标准，而表现优异的板块往往具有超额收益。

目前，A股整体PE(TTM)虽高于合理水平，但仍呈现出结构性机会。其中，沪深300的整体估值仍具有吸引力。在行业配置方面，前海联合建议以“消费”和“金融”为核心配置，而“战略新兴产业”则为卫星配置，并根据周期变化进行阶段性调整。特别值得关注的是消费领域，如食品饮料、医药和家电等行业龙头，其市值有望获得显著提升。战略新兴产业在未来三年有望迎头赶上，实现可观的产业增长。

前海联合投资总监指出，随着我国经济主体机构化的持续提升，长期价值投资将成为主流风格。而在这股慢牛行情中，我国股市正处于起步阶段。展望未来三十年，我国将涌现出越来越多的大市值优秀企业。对于这一趋势，你是否已经做好准备了呢？如果有任何疑问或不了解的地方，不妨深入学习一下。