山雨欲来风满楼 新三板将迎重大制度变革

山雨欲来风满楼：新三板制度变革蓄势待发

随着金融市场的发展，新三板市场正迎来重大制度变革的契机。目前，已有约6000家企业与券商签约、正在改制、完成股改、并通过券商内核，拟在新三板挂牌。预计2016年挂牌企业数量将突破万家，新三板正逐步成为中国证券市场的基础板块和多层次资本市场的基座，同时也是制度创新的“试验田”。

全国股转公司副总经理隋强日前透露了近期工作重点：启动分层机制、优化协议转让制度以及发展做市业务。新三板的分层机制将适应市场的结构性、层次性的变化和内生需要，研究确定内层的基本原则、实施方案和相关制度安排。这一变革将为创新型、创业型、成长型企业提供脱颖而出的机会，吸引更多投资人关注。

目前，新三板市场上许多企业只挂牌不发行新股，加之旧股东惜售，导致市场股票交易不足。为此，隋强表示将优化发行定价机制，鼓励企业挂牌发行新股，并允许企业发行优先股、债券，以增加市场供给，提高企业融资能力。

做市商在成熟资本市场中扮演着不可或缺的角色，不仅能促成交易、活跃市场，还能发现企业价值。针对新三板做市商的现状，官方将提高其做市能力，引导其投入更多资金并扩充投研团队。只有让做市有利可图，才能真正激活新三板的市场活力。

新三板投资者最为关心的“转板”问题仍无定论。所谓“转板”，即企业从新三板转到主板、中小板或创业板成为“真正的上市公司”。虽然证监会曾表示达到一定标准的新三板企业可转板，但市场的副作用亦不容忽视。投资人只关注有希望转板的优秀企业，导致市场出现严重的两极分化，一旦优秀企业转板完毕，市场可能留下诸多问题。

在这一系列变革之下，新三板的未来充满了无限可能。数万企业的涌入，将为这个市场带来前所未有的活力。创新型、创业型、成长型企业将在这里得到孵化培育，做市商的角色将更加突出。而“转板”问题，也将继续成为投资者关注的焦点。让我们共同期待新三板在这场制度变革中迎来更加繁荣的发展。