国泰基金：7月制造业PMI为51.4% 市场风格或蓝筹为主

在制造业领域，我们看到了一个稳健而积极的趋势。根据国家统计局于2017年7月31日发布的数据，全国制造业PMI值达到了51.4%，虽然相较于上月小幅回落了0.3个百分点，但这并不影响其连续十个月保持在51%以上的高位，这足以证明制造业的整体走势仍然平稳强劲。

这一月份的PMI值下滑并非意味着制造业出现了颓势，而是受到了一些一次性的原因影响。比如说，7月中旬全国的大范围高温天气，以及部分地区的暴雨洪涝灾害，都对生产开工产生了一定的影响。由于6月份的工作日（端午节错位）效应提振了经济活动数据，而到了7月份则没有这一因素的影响。即便面对这些挑战，制造业仍然展现出强大的韧性。

从细分数据来看，总体生产指数和新订单指数虽然略有回落，但仍然保持在强劲水平。尤其值得关注的是，结构性高成长行业如制造业升级和消费相关行业增速继续加快，包括机械制造、IT设备制造以及医药制品等。国内大宗商品冶炼及加工行业，特别是钢铁冶炼业的生产指数更是攀升至新高。

尽管PMI数据显示制造业整体处于高景气区间，但企业间的差异也逐渐显现。大型企业的PMI值有所上升，而中小型企业的PMI值则出现回落，这显示出中小企业在面对各种挑战时的压力较大。制造业的内需增速从高位有所放缓，新订单指数和在手订单指数均有所下降。进口指数仍然保持稳定，而外需虽然小幅走弱，但仍在扩张区间。

展望未来，国泰基金表示，他们对经济预期的恢复充满信心。对于三季度市场，他们持谨慎乐观的态度，并预计市场风格仍将以蓝筹为主。他们继续看好保险、银行板块，这些板块受益于利率上行。他们还对高现金流策略持有乐观态度，特别是在交运、公用事业、银行板块等领域。上证50因其流动性溢价而受到关注，尤其是其中的券商、建筑、地产等滞涨板块。

中国的制造业在面对各种挑战时展现出强大的韧性和活力，其稳健的发展态势和对未来的乐观预期让人印象深刻。随着各种因素的转变和调整，我们相信制造业将继续保持其强劲的发展势头。