安信国际：腾讯控股视频号发展进入快车道 后续发展值得期待

安信国际最近发布的关于腾讯控股（股票代码：00700）的动态报告揭示了微信生态的进展。

在2021年1月19日的微信公开课PRO上，微信团队向外界展示了其成绩单。小程序、微信支付、企业微信、搜一搜、小游戏和视频号这六大生态产品正在迅猛成长。特别是微信视频号，作为腾讯在短视频赛道上的关键布局，已经引起了广泛关注。

张小龙在会议上强调，视频号的重点不在于“视频”，而在于“号”。视频号被看作是基础设施，与朋友圈紧密相连。与之前的微视不同，视频号拥有庞大的流量池。随着功能版本的逐步更新，用户活跃度有望迅速提升，其变现模式也更为多样化。

视频号运营仅超过1年，已经历了4个大版本的迭代，不断满足用户的需求。作为微信生态中的重要一环，视频号已与微信公众号、搜一搜、看一看、直播、小程序等融合，形成了完整的微信生态链。

对于腾讯来说，短视频和直播并非是否要做的问题，而是在不影响用户体验的前提下，如何在微信体系内提供新的服务和流量接口。目前，视频号的功能仍在不断迭代中，直播打赏、连麦、创作工具等模块的上线，将进一步拓宽其变现领域。无论是在广告加载率还是直播带货方面，2021年只是视频号正式运营的开始，后续建立的生态闭环有望驱动腾讯业绩的快速增长。

基于以上分析，我们上调对腾讯控股的目标价至807港元，并维持“买入”评级。我们相信，微信的强社交属性可以保障视频号用户的导入规模和用户粘性，其在直播、电商领域的拓展优势也远大于腾讯此前的项目。

我们也注意到存在一些风险。游戏业务的发展可能不如预期；短视频业务发展将面临抖音、快手等平台的竞争；互联网监管政策的变化也可能带来负面影响。投资者在做出投资决策时，应充分考虑这些风险因素。

腾讯的视频号业务正如一颗冉冉升起的新星，在微信生态乃至整个腾讯生态中发挥着重要作用。其未来的发展潜力巨大，但同时也面临一定的风险。投资者需保持警惕，做出明智的投资决策。（文章来源：安信国际）