凯石基金陈继武：资管格局料重塑 绩优机构将胜出

在凯石基金年度策略会议上，凯石基金董事长陈继武对资管新规进行了全面解读。他明确表示，这一新规将深刻影响资产管理行业的格局，并可能在未来五年甚至十年内持续产生影响力。陈继武强调了当前资产管理行业存在的多层嵌套、期限错配和监管套利等问题，这些问题不仅违背了风险管理原则，也阻碍了经济体的健康发展，导致了金融乱象频生。

陈继武指出，资管新规的核心在于打破刚性兑付、禁止资金池业务，并实行净值管理，这将促使大资管行业回归其本源。他进一步阐述，未来的资产管理行业将迈入一个监管规则统一的时代，那些依靠刚性兑付承诺等短期效益建立起来的资产管理机构将逐渐失去优势，而那些真正具备专业能力的机构将脱颖而出。这不仅有助于资产管理行业的健康发展，也将促进一批现代资产管理机构的形成。

对于资管新规的影响路径，陈继武认为短期的市场冲击和阵痛是不可避免的，但更值得关注的是其长期效应。他观察到，近期债券市场的一次较大波动可能就是部分机构为应对资管新规而提前做出的反应。在资管新规从征求意见稿到正式实施的过程中，金融机构将继续进行调整。陈继武强调，资管新规的实施将有助于中国经济迅速出清，推动中国经济转型，并在统一监管下实现市场资源的优化配置。

在谈到家庭财富的配置时，陈继武表示，随着家庭财富的增长和金融资产在家庭财富中占比的不断提高，家庭对专业资产管理机构的需求将更为明显。资产管理行业将迎来前所未有的发展机遇。

在具体的投资领域上，陈继武强调了五个重点方向：一是关注发展不充分不平衡的领域；二是重视科技创新与产业颠覆；三是关注产业集聚与产业链投资；四是聚焦行业龙头的崛起和马太效应；五是抓住家庭财富结构变动中的投资机会。他的这些观点为投资者提供了宝贵的投资指引。

陈继武对资管新规的解读为我们理解这一重要法规提供了深入且富有洞察力的视角。他的观点不仅揭示了资产管理行业的未来趋势，也为投资者提供了宝贵的投资建议和策略。