挂牌新三板 一年只能赚到一顿小肥羊？

九通水务的盈利迷思：挂牌背后何去何从？

初识九通水务的财务数据，一组数字跃入眼帘：挂牌新三板后获得的300万补助，与其微薄的收益形成鲜明对比。这究竟是何原因？让我们深入剖析。

回溯到挂牌前的一年，即2014年，九通水务的营收为2176万元。但到了挂牌后的次年，这一数字大幅下滑至近五分之一，仅为约三分之一。更令人震惊的是净利润的骤降，从近二百万元降至近乎无利润的边缘。当数据降至如此低位的低点时，人们难免要问，这是如何发生的呢？

九通水务在年报中给出了初步答案：营业收入下滑，而管理和销售费用却在上升。从表面看，这是一个合理的解释。但是深入分析后发现，增长的管理费用中有约二百万元来自于研发费用的投入和挂牌新三板的中介费用。与此销售费用也增加了近五十万元。虽然这些增长确实会蚕食利润，但我们还需要进一步其原因。值得注意的是，九通水务在这一年里还从手中获得了近三百万元的补助。那么除了这些开销外，到底还有多少其他因素影响了其财务状况呢？那就是九通水务的业务特性了。我们知道该公司业务涉及水处理设备的集成系统建设周期较长。也就是说，其生产周期较长且资金周转周期也不短。这意味着公司的现金流状况可能会受到影响，从而导致财务状况不稳定。更严重的是他们的应收账款高达近一千万元且逾期时间长账龄高比例高。这不仅影响了公司的收款效率还影响了其资金周转速度应收账款周转率的大幅下降也说明了这一问题。这背后的根源在于生产周期和周转周期过长且仍在不断延长。这无疑是九通水务面临的一大挑战也是其迫切需要解决的问题之一。为了解决这一问题公司需要加快技术的变革并加强应收账款的管理制定解决方案和催收办法来加快收款速度。然而这并不容易因为客户集中度高是一大难题如何打破客户集中度高的问题或许是提高收款速度的关键一步这也是九通水务未来的重要课题之一。未来能否找到解决方案并解决这一难题将是九通水务能否走向复苏的关键所在。（待续）