思特奇揠苗式扩张困境 孙悦老公两度年底补业绩

中国经济网报道，思特奇（股票代码：300608）于2017年1月20日在深圳证券交易所发布招股书，并于同年2月13日正式上市。主承销商为东方花旗证券。思特奇此次公开发行股票数量达到1,685.5万股，均为新股发行，没有老股转让。公开发行后总股本为6,742万股。此次股票发行募集资金总额为27,237.68万元，扣除发行费用3,940.37万元后，募集资金净额达到23,297.31万元。

思特奇是一家专注于软件和信息技术服务的公司，成立于1995年，由吴飞舟先生掌控大部分股份。公司为中国移动、中国联通、中国电信和广电网络等电信运营商提供全面的核心业务系统解决方案，包括系统咨询、规划、产品开发、升级和服务。公司还提供公有云和大数据的服务和运营，以及通用平台产品。近年来，公司致力于基于移动互联网云和大数据的中小企业服务。

根据公开数据，思特奇近年来的营业收入呈现小步增长，但其应收账款和存货却在大幅增长，应收账款周转率和存货周转率均有所下降，这显示出一定的坏账风险。证监会在反馈意见中要求思特奇对其净利润增长速度远高于营业收入的原因进行说明。值得注意的是，思特奇在2015年下半年和2016年四季度实现了较高的净利润，这显示出公司在年底业绩上的强势表现。

尽管思特奇面临一些挑战，如应收账款的增长和周转率的下降，但其市场地位和主营业务仍具有吸引力。作为中国领先的软件和信息技术服务公司之一，思特奇为各大电信运营商提供核心业务系统解决方案，并在公有云和大数据领域拥有强大的服务和运营能力。公司还致力于基于移动互联网云和大数据的中小企业服务，这将为公司的未来发展提供更多机会。

思特奇的历史可以追溯到1995年，经过几十年的发展，公司已经成长为一家具有影响力的企业。此次上市将为公司提供更多的资金支持和发展机遇，有助于进一步巩固其市场地位并推动其持续发展。

随着市场的不断变化和竞争的加剧，思特奇需要不断创新和适应市场变化，以应对未来的挑战。公司还需要加强对应收账款的管理，降低坏账风险，以提高其财务健康状况。

中国经济网记者向思特奇发送了采访邮件，但截至发稿时仍未收到回复。未来，我们将继续关注思特奇的动态，并希望公司能够积极回应市场的关切，为投资者提供更多透明和详细的信息。

思特奇正积极筹集资金，以推动一系列关键项目的实施。这些项目包括全云化BOSS业务支撑系统、新一代业务支撑网管理系统等。募集资金一旦到位，将按照项目紧急程度进行有序投入。据公司透露，这些项目的投资总额为数亿元，募集资金投资额也相应占据相当比例。

思特奇近期公布的财务数据引发了一些关注。据证监会创业板发审委的审核结果公告显示，思特奇在2016年上半年的扣除非经常性损益后的净利润出现了亏损。这引发了投资者对思特奇持续盈利能力和财务状况的担忧。对此，公司代表和保荐代表人都被要求发表意见和核查。

深入分析思特奇的财务数据，我们发现公司在过去几年的净利润增长速度远超营业收入。面对这种情况，结合行业趋势和与同行业公司的对比，思特奇需要详细解释净利润增长的具体原因。对于2015年上半年的亏损，公司也需要给出明确的解释，并披露相关的业绩波动风险。

思特奇的应收账款净额占营业收入的比例在近年来持续上升，引发了对应收账款余额增速、大额应收账款未收回的原因以及坏账准备计提的谨慎性的关注。对此，保荐机构和会计师将对发行人报告期末应收账款余额的合理性和坏账准备计提的谨慎性进行核查。

在软件和信息技术服务业中，思特奇的毛利率小步增长，但2016年1-6月主营业务的毛利率较以前年度有所下降。公司表示这是由于未签约先实施项目的影响。与同行业可比上市公司的毛利率进行对比，思特奇的毛利率水平在行业中的位置也有所变动。

值得一提的是，思特奇在业务拓展过程中曾面临困境。据报道，公司创始人有所变动，而吴飞舟作为大股东在公司多次股权变更中一直保持其地位。神州数码也曾并购北京思特奇信息技术股份有限公司。这些经历无疑为思特奇的业务拓展带来了挑战与机遇。面对未来，思特奇需继续努力，以稳固其在软件和信息技术服务业中的地位。

思特奇正面临新的挑战和机遇。投资者需密切关注其财务状况、项目进展以及行业动态，以做出明智的投资决策。神州数码在并购思特奇后，持有其71.04%的股权。随后，神州数码继续向思特奇注入资金，将其股份比例提升至81.18%，并任命吴飞舟为总经理。

这一切的背后，源于思特奇在业务拓展中面临的困境。这家在电信行业有着一定地位的公司，虽然在BOSS领域有着十年的积累，并且在黑龙江、吉林、四川、山西四省的市场占据领先地位，但在寻求国内其他运营商的发展机会时，却屡屡受挫，固网运营商的市场拓展尤为艰难。

作为一家拥有300多人的行业二线厂商，思特奇急需资金来推动业务拓展。由于未上市且融资较少，思特奇陷入了困境。无奈之下，思特奇的实控人吴飞舟选择了将公司卖给神州数码。2006年，思特奇更名为北京神州数码思特奇信息技术股份有限公司。

六年后，吴飞舟出资2.3亿元，重新收购神州数码持有的思特奇股份，再次掌握公司的控制权。不久之后，他通过转让股权的方式引入了外部投资者，并从中获得了1.25亿元的转让款。现在，吴飞舟持有思特奇50.29%的股权。

在这个过程中，吴飞舟的妻子孙悦起到了重要的支持作用。为了帮助丈夫夺回公司的控制权，她甚至抵押了自己的房产，为吴飞舟从银行获取了3000万元的贷款。

除了对思特奇的支持，吴飞舟和孙悦还在其他领域有所投资。例如，孙悦投资了在线数字音乐公司“宇悦无限”，持有70%的股权。而吴飞舟则投资了EMobile Information Technologies，持有70%的股权。虽然这家公司目前尚未开展实际经营，但其潜力不容忽视。

思特奇的IPO上市引发了广泛关注。在这个过程中，孙悦不仅放弃了自家的企业，还为丈夫的思特奇让路。她还以自己的房产为丈夫提供反担保，支持他从银行获取贷款，以完成对公司股权的收购。

思特奇与孙悦持股的公司之间，虽然在表面上没有直接的关联关系，但双方在技术支持、项目维护、市场拓展等方面有着紧密的业务往来。这些关联交易为思特奇的发展提供了重要的支持。

神州数码与思特奇的交融，以及吴飞舟与孙悦的夫妇档投资，展现了一场关于企业与家庭的动人故事。在这个故事中，我们看到了一个妻子对丈夫的无条件支持，也看到了企业家在困境中的坚韧与智慧。