一轮短暂的题材炒作后 稀土仙股 “妖”气冲天

掀起波澜的稀土“仙股”传奇

一场短暂的题材炒作，犹如神奇的东风，意外地点燃了一只沉寂已久的“仙股”中国稀土。在A股公司稀土概念股纷纷涨停的5月21日，身处港股市场的中国稀土在一个交易日内暴涨108%，令人瞩目。

尽管自5月初以来，大盘整体呈现下跌趋势，但A股板块的平均涨幅已达到惊人的14%。这一切的背后，是稀土受捧源于涨价预期，而近期云南腾冲海关关闭缅甸稀土进口通道更是加剧了这一趋势。

市场对此仍持谨慎态度。有私募投资人提醒，尽管稀土价格有望继续上涨，但进口限制的实际持续时间和对进口量的影响都具有不确定性。稀土供需关系短期看并未发生根本改变，本轮股价上涨更多是出于情绪宣泄和资金炒作。

经历资本市场的一日风云变幻后，中国稀土逐渐露出原型。尽管其创始人蒋泉龙及其家族背后的财富故事引人入胜，但这间挂着中字头的稀土公司实则是一家连续亏损、市值10亿元上下的民营企业。

稀土，包含17种化学元素，广泛应用于石油化工、电子信息、玻璃陶瓷和新材料等领域。尽管中国稀土储量世界第一，占全球总储量的37%，但我们的优势并非源于储量，而是因为拥有全球最大的冶炼分离产能。这种局面导致了产能过剩和环境污染问题。

回顾历史，2011年是中国稀土行业的转折点。国家开始着手梳理行业，收储预期催生了全民投机的稀土行情。但随着价格报复性回落和政策的加大力度打击非法开采和环保督查的加强，“黑稀土”产量得到有效控制。在清扫落后产能的工信部推动大型稀土企业集团的兼并重组，最终形成了六大国有稀土集团主导市场的格局。

随着合规产能基本集中于六大集团，稀土价格在2016年逐步攀升并回归到健康区间。对于中国稀土这只“仙股”，其股价暴涨似乎并不符合市场逻辑。其创始人蒋泉龙及其家族的财富故事引人注目，但其企业在资本市场的表现却一直不稳定。在这个背景下，我们不禁思考：这场狂欢过后，中国稀土的未来又将何去何从？这个看似普通的企业如何在众多竞争者中脱颖而出？它是否能够真正适应行业变革的大潮并持续发展壮大？这一切的答案仍有待市场的检验。中国稀土的困境与挑战

财报数据显示，中国稀土自2012年以来连续7个财年亏损，亏损总额近13亿元。市值仅10亿，稀土业务营收自2011年起直线下滑，跌幅达66%。这家曾经名头响亮的稀土公司，如今业绩萎缩，已然成为“去产能”的对象。

其业绩萎缩的根源并不仅仅在于稀土价格的波动。从近几年的销售数据可以看出，中国稀土的氧化物销量逐年下滑，销量仅为巅峰时期的36%。与此公司的经营状况也陷入困境，股价一度跌至“仙股”行列。

蒋泉龙及其家族所掌控的其他资产，如新威集团、泛亚环保等，同样面临着业绩惨淡、官司缠身的问题。其中，新威利成耐火材料有限公司和新威利成稀土有限公司因偷税漏税被税务局处罚。泛亚环保则深陷众多官司，其中包括金融借款纠纷、房地产开发纠纷等。其子公司无锡泛亚更是因偷税漏税、涉及房地产开发奇葩案件等被采取强制执行措施。

尽管蒋氏家族所控制的上市公司连续亏损，蒋泉龙本人也面临“老赖”的身份，但其家族生活质量似乎并未受到影响。有报道称，蒋泉龙曾在欠下巨额赌债，但其子蒋鑫却能在高端餐厅消费巨额金额，并成为HAC顶级跑车俱乐部的会员。

在如此错综复杂的诉讼和财务问题中，蒋氏家族面临的挑战愈发严峻。其家族信托或许能够在一定程度上帮助脱壳困境，但真正的解决之道在于公司业务的重塑和管理的规范化。蒋氏家族需要正视其面临的困境和挑战，采取有效措施改善公司经营状况，走出低谷。只有这样，他们才能重新获得市场的信任，实现业务的持续发展。

如今的中国稀土已不再辉煌，面临业绩和信誉的双重危机。如何调整战略、重建信誉、恢复业务，将是摆在这家公司及其家族面前的重要课题。只有经过深刻反思和积极变革，才能带领公司走向新的辉煌。这是一个漫长而充满挑战的过程，但唯有如此，才能重拾昔日的荣光。《棱镜》深入了蒋氏家族的资产布局，揭示了其在中国稀土和泛亚环保的持股结构背后的家族信托秘密。除了蒋泉龙及其妻子钱元英，以及他们的孩子蒋鑫之外，蒋氏家族还包括了1983年出生的长子蒋磊。他们的资产大多通过海外注册的公司持有，巧妙地将家族财富与离岸公司紧密结合。

在查阅两家公司的财报后，《棱镜》发现，蒋氏家族在中国稀土的持股主体为YY Holdings Limited，而在泛亚环保则为Praise Fortune Limited。这两家离岸公司均由蒋氏家族完全持有，以5月22日的收盘价计算，他们持有的两家上市公司市值高达7.7亿港元。

早在《棱镜》之前的报道《中环“围猎”内地富豪的新游戏》中，就提到了越来越多的内地富豪选择设立离岸家族信托。蒋氏家族也不例外，他们的离岸家族信托计划历史悠久，且动机多元。

中国稀土的财报显示，上市公司股份全部由YY Holdings Limited持有，而该公司的股份又由YY Trust的受托人YYT (PTC) Limited持有，受益人为钱元英及其子旗下的全资公司。钱元英不仅是YY Trust的创始人，而且这份信托计划可以追溯到至少2008年。

值得注意的是，蒋泉龙已经逐渐淡出公众视线。2017年9月，他辞去了中国稀土董事会***一职，仍保留执行董事职位，而公司的实际控制人变为钱元英。在泛亚环保，实际控制人则是蒋家的年轻一代，蒋磊和蒋鑫。蒋鑫持有泛亚大股东Praise Fortune Limited中超过半数的股份，达60.07%。

由于蒋氏家族的资产大多隐藏在离岸持股平台，关于其真正的资产状况信息并不完整。就如同中国稀土股价的突然暴涨一样，究竟有多少财富随着家族信托计划流向了海外，仍是一个待解的谜团。

这份家族信托的巧妙布局，不仅展现了蒋氏家族对于资产管理的理解，也揭示了其对于家族财富传承的精心规划。蒋氏家族的财富故事，仍将继续在离岸公司与家族信托的交织中展开。

（注：本文内容来源于《棱镜》）