年关将至公私募严控仓位 布局成长股更要看估值

【年关将至，公私募机构严控仓位】随着美联储加息预期尘埃落定和资金回流风险的加剧，国内资本市场的机构投资者们在近期纷纷降低仓位，以应对未来可能的不确定性。不论是公募基金还是私募基金，都表现出了谨慎的态度。尽管面临不确定性，这些机构依然对未来的布局有着清晰的思路，更关注中央工作会议以及未来中国的经济发展趋势。尤其值得一提的是，新兴成长股仍是各路机构的心头好。

随着美联储议息会议的召开和联邦基金利率的提高，全球资本流向或将发生改变，这无疑给包括中国在内的新兴市场带来了挑战。美国对冲基金经理的言论更是引发了市场的广泛关注。对于中国的股市投资者而言，他们的焦点很快便转移到了中央工作会议以及未来的经济发展路径上。事实上，国内资本市场目前呈现出诸多不确定性因素叠加的态势，如何在这样的背景下保持稳健的投资策略至关重要。

在不确定性的影响下，国内机构投资者纷纷调整策略。据测算数据显示，上周偏股型基金仓位下降3.12%，当前仓位为72.49%。股票型基金和混合型基金的仓位也有所下降。公募基金整体仓位处于历史中位水平附近。与此私募基金也表现出谨慎的态度，虽然整体上延续了前一个月的加仓态势，但增幅有所减小。不少基金经理已经开始控制仓位，力求让组合的表现相对平稳一些。一些基金经理甚至表示近期出现较大行情的可能性不大，因此在年底之前会继续保持谨慎态度。在这样的大环境下，投资者的信心受到了不小的冲击。但天治财富增长基金经理吴昊认为，加息后可能会有交易性机会出现。在经历了美联储加息的考验后，昨日A股市场早盘双双高开并持续震荡走高。主板、创业板和中小板的涨幅均超过了预期。这无疑给投资者带来了一丝希望的光芒。在这样的大背景下，投资者需要保持冷静的头脑和稳定的情绪来应对市场的变化和挑战。同时还需要密切关注市场动态和政策变化以做出更加明智的投资决策。总的来说在不确定性的环境下国内资本市场的机构投资者们正在通过调整仓位和采取其他策略来应对挑战并寻找机遇以迎接新的经济发展格局的到来。无论如何未来中国资本市场的走势仍值得期待！基金投资指南：把握超额收益的机会

在天天基金研究中心的报告中，我们看到了多款基金的表现引人注目。以下是几款表现突出的基金：

基金代码为000063的“长盛电子信息主题灵活基金”，今年以来收益高达166.80%，手续费为1.5%，操作简便，只需开户购买即可。富国低碳环保混合基金（代码：100056）和新华行业灵活配置混合基金（代码：519156）也表现出色，收益均超过150%。这些基金均为投资者提供了获取超额收益的机会。

私募基金经理们的观点更为谨慎。他们认为，除了基本面寻底、货币宽松、政策面持续吹暖这些已被市场反映的因素外，资金的入场意愿和速度也影响着短期市场走势。当前，增量资金进入市场缓慢且相对理性，追高意愿不强。市场赚钱效应主要集中在以创业板为代表的高风险高收益预期的资产上，一旦创业板阶段性调整，市场整体也会受到影响。

在这种市场环境下，投资者应该押宝新兴成长股，远离高估值股票。虽然市场无明显热点，但场外资金对后市仍充满期待。数据显示，今年成立了777只新基金，合计募集规模超过1.58万亿份，其中混合型基金数量多达412只，已成为发行市场的绝对主力。

对于明年的投资机会，行业配置方面，通信、计算机和汽车三个板块被公募加仓，反映出机构对这些行业的看好。随着年底中央经济工作会议的部署、 “十三五”规划的启动以及改革的不断深化，市场对经济转型的信心不断增强，这有助于提升市场风险偏好水平。

当前市场环境复杂多变，投资者在投资基金时应保持谨慎。在理解自身风险承受能力的基础上，合理配置资产，选择适合自己的基金产品。关注市场动态，了解行业趋势，做出明智的投资决策。

温馨提示：在投资基金时，请注意风险，理性投资，切勿盲目跟风。记住，投资有风险，入市需谨慎。

（注：以上内容仅为参考，具体投资请根据自身情况独立决策。）富国基金预测，明年国内宏观市场的两大显著特征将是“利率宽松”与“汇率波动”。面对美国的加息态势，这增加了美国资产的吸引力，可能导致资金外流和汇率贬值压力加大。值得注意的是，人民币汇率的贬值并不一定会对A股市场产生负面影响，其影响路径可能更加复杂多变。

在这一宏观背景下，“资产荒”的大逻辑依然显著，社保资金入市的预期，以及A股纳入MSCI指数等***，预示着新配置和新需求将主导2016年A股市场。大变局之下，既是挑战也是机遇，市场波动中孕育着巨大的机会。

光大保德信基金则将新兴成长作为2016年的布局主线，聚焦科技传媒、通信领域的也不忘关注体育、医疗服务、休闲娱乐、教育、新能源环保等热门领域，以及农业现代化、军工、创投、国企改革等主题。

在私募基金眼中，医药生物、信息服务、公用事业、机械设备和化工五大行业是重点布局的领域。柚子投资董事长兼投资经理于国超表示，未来市场将维持震荡行情，随着杠杆比例的大幅降低，大盘蓝筹股在明年的表现将不再像今年那样强势。一些中小成长股在股市暴跌中遭到误伤，未来有望展现出色的表现。

资产管理平台金斧子CEO张开兴则提醒投资者，需要警惕高估值的小股票和题材股。他认为，这类股票中许多仍有30%至50%的下跌空间，投资者不宜短线操作，否则可能面临被套牢的风险。

市场变幻莫测，投资者在布局时需全面考量，既要关注宏观经济的走向，又要审视各行业的具体情况，同时还需要警惕市场中的风险点。在复杂多变的市场环境中，唯有理性投资、谨慎布局，方能把握机遇、稳健前行。