避险资产哪家强 保本与分级和债基面面观

市场的新动态：保本基金的崛起与多元化投资选择

随着节前一周市场新成立的6只保本基金，募集规模均超过10亿元，其中部分基金规模更是超过30亿，保本基金成为市场关注的焦点。在当前的股市环境下，基金公司热衷于发行保本基金，反映出投资者对避险类资产的需求持续旺盛。

保本基金并非投资者眼中的“保险箱”。今年1月，股市的剧烈震荡使得大部分保本基金出现负收益。数据显示，在可统计的102只保本基金中，有90只获得负收益，平均亏损达1.391%。尽管保本基金在投资方向上类似于二级债基，但在市场大幅调整期间，也难以独善其身。

尽管如此，保本基金仍然具有其独特的优势。对于初始认购的投资者来说，在契约设定的保本期之后，本金不受损失。而且，保本基金具有网下配售的资格，这是二级债基所不具备的。投资者在选择保本基金时，应选择那些运作时间久、业绩稳定、赎回费率低的产品。

除了保本基金外，分级A和纯债也是投资者的避险选择。分级A的抗跌性在去年的暴跌中得到验证，其稳定的收益和较低的风险受到投资者的青睐。当市场继续探底时，分级A的看空价值体现上涨机会，同时一些分级B出现下折，为投资者提供额外的收益机会。

纯债基金则是另一种避险工具。在市场环境较好时，纯债基金的避险作用特别明显。由于其不配置权益类资产，当权益类市场较差时，纯债基金可以提供稳定的收益。对于投资者来说，根据市场环境选择合适的投资产品是避免风险的关键。

保本基金、分级A和纯债基金等投资产品为投资者提供了多元化的选择。在市场不确定性依然存在的情况下，投资者应根据自身的风险承受能力和投资目标选择合适的投资产品。无论是选择哪种产品，都需要关注市场动态，理性投资，才能在复杂的市场环境中实现资产的保值增值。在2015年A股市场的剧烈震荡中，各类基金的表现引人注目。在这一时期，统计分类下的7只纯债型基金展现出了稳健的上涨态势，它们的算术平均收益率达到了1.512%。二级债基和可转债的表现则相对黯淡，如同天治可转债增强，其同期的复权单位净值增长率大幅下滑至-43.02%。

在这场市场波动中，债基的风险规避功能被凸显出来。尤其是那些中长期纯债型基金，它们的算术平均收益率达到了0.383%，不仅成功地跑赢了同期沪指43.72个百分点，而且还有一些基金如中银聚利B、银华永益分级和北信瑞丰稳定收益等实现了超过6%的回报率。

对于是否应该配置债基，市场存在明显的分歧。凯石金融产品研究中心的分析师桑柳玉认为，当前债券市场已经处于高位，未来可能会呈现震荡格局。她建议投资者在参与债券市场时要保持谨慎。

与此一位深圳基金公司的固收人士则持不同观点。他表示，考虑到当前国际资本流动、风险偏好以及汇率波动的复杂性，虽然债市不会一帆风顺，但中长期债券仍有较好的配置价值。尤其是在市场情绪尚未实现实质性修复的情况下，基金配置仍应以债基为主。他认为，尽管当前债市面临诸多不确定性，但对于寻求稳定收益的投资者来说，配置适当的债基仍然是一个明智的选择。

无论是纯债型基金还是其他类型的债基，它们都在市场波动中展现出了独特的优势。投资者在做出决策时，需要根据自身的风险承受能力、投资目标以及市场环境等多方面因素进行综合考虑。