贵交勘设IPO募资仅三成欲投主业

本周IPO上会企业再现高频状态，一周内三天召开发审会。在周二和周三的会议中，共有八家企业接受审核，其中六家企业成功过关，过会率达到惊人的75%。在这其中，贵州省交通规划勘察设计研究院股份有限公司（以下简称“贵交勘设”）成功过会，然而其背后的业绩和负债状况却令人堪忧。尽管公开资料显示贵交勘设业务遍及国内外，但关于其财务数据的透明度却存在诸多疑点。金融投资报记者就此向公司提出疑问，但遗憾的是并未得到回复。我们将持续关注此事。

数据打架现象引人注目的是贵交勘设公布的两次招股说明书中的财务数据存在不一致的情况。具体来说，两份招股书中关于2014年的营业收入和净利润数据存在明显的差异。除此之外，营业成本、营业利润以及资产负债等多项数据也存在不一致的情况。无论以哪一个版本为例，公司的业绩波动都很大。从两个版本的招股书中可以看出，公司在过去几年中的营业收入虽然有所增长，但在最近几年也出现了下滑的趋势。公司的净利润也存在明显的波动情况。这一现象引发了市场对贵交勘设财务数据真实性和透明度的质疑。

除了业绩波动大之外，贵交勘设的股权结构分散也是一个值得关注的问题。公司的股权结构极为分散，拥有大量的自然人股东且没有明确的控股股东和实际控制人。即便持股最多的股东张林也只持有公司股份的不到一成。这种股权结构可能会给公司带来控制权变更的风险以及正常的经营受到影响的问题。对于此类情况公司也承认在上市后可能会面临控制权变更的风险并对此做出了提醒。这种股权分散的情况在A股市场较为罕见，这也引发了市场对贵交勘设未来发展的关注。

贵交勘设的负债问题也不容忽视。作为一家以工程咨询和工程承包为主业的公司，其资产负债率较高是常态但这并不意味着可以忽视其背后的风险。贵交勘设的资产负债率远高于同行业其他公司且逐年攀升的趋势并未改变这使得公司的负债风险日益凸显。与此同时公司的流动比率和速动比率也明显低于同行业其他公司这进一步加剧了市场对贵交勘设财务状况的担忧。然而在此背景下公司此次IPO募资的大部分将用于解决“钱荒”问题以缓解当前的负债压力。这也反映出贵交勘设当前所面临的财务压力和挑战。对此投资者应保持警惕并密切关注公司的财务状况和发展情况以做出明智的投资决策。在2014年至2016年期间，中设集团的流动比率分别为1.76、1.50和1.45，速动比率分别为1.55、1.29和1.26。与此苏交科的流动比率分别为1.58、1.58和1.26，速动比率则依次为1.56、1.58和1.24。相较之下，贵交勘设在这三年中的流动比率表现略显疲软，仅为1.11、1.11和较低水平的流动比率意味着公司可能面临一定的短期偿债压力。尽管如此，贵交勘设的速动比率有所好转，但也始终保持在较低水平。总体而言，这些公司在这一期间的财务状况显示其流动性可能存在问题。鉴于此，我们需要进一步深入分析这些公司的经营策略及资金状况。此次IPO公司计划使用超过六成的募集资金来补充流动资金，偿还银行贷款以及作为并购专用资金。这一举措凸显了公司当前面临的资金压力。仅有三成的资金将被用于主业发展，这同样反映了公司在寻求解决流动资金紧张问题的也在寻求扩大规模与增强实力的机会。未来，市场应密切关注这些公司如何使用这些资金，以及如何通过优化自身经营策略来提高资金利用效率。