国庆长假效应将制约 A 股

牛人解读市场走势陈远壁

随着中秋节的落幕，市场在这短暂的交易周内展现出波澜曲折的态势。节日的余波与市场的节奏交织，让每一交易日都充满变数。在这仅有三个交易日的节日后周期，市场的走势如同乘坐过山车，忽上忽下，让人目不暇接。

节日的第一天，市场在假期外围大跌的影响下，行情跌宕起伏。这一天，个股的赚钱效应尤为显著。随后两天，外围市场却出现了大涨，而A股在周五却出现了一片大跌。这种反常的走势，主要反映的是市场的节奏问题。机会往往在下跌中孕育，而在反弹时则可能面临抛压。即将到来的国庆长假，其假期效应仍将对市场产生影响，因此在节前，我们需要以防守为主，静待热点大清洗后的新机会。

本周的行情已经发生了明显的变化，最突出的表现就是热点轮动的节奏加快。超跌类热点如同脉冲般轮番涌动，而长期趋势性热点则步入轮跌的态势。表面上看似是高低的切换，实际上市场的生态正在发生变化。快节奏的情绪投机开始占据上风，而之前以趋势投机为主的生态则遭遇了挫折。

我认为这种变化只是短暂的。如今的市场，持续的万亿成交已经证明了其活力。只有趋势性的热点才能容纳如此大量的资金。超跌反弹的热点往往是小资金快进快出的模式，比如周四的造纸和环保板块掀起涨停潮，但在周五这两个板块都遭遇了闷杀。这是因为涨起来的都是小资金主导的直线脉冲行情，虽然涨停的个股数量众多，但这些板块的总成交额并不大，是典型的超跌情绪投机。

从近期的热点态势来看，反弹的主要是超跌类股票，几乎每天都有一个甚至多个领涨热点。资金不断寻求新的方向，短线节奏越来越快，这主要是受到假期因素的影响。在这种背景下，资金的策略往往是捞一把就跑。热点毕竟有限，过多的脉冲热点只会带来更多的陷阱。当陷阱多了，资金还是会重新回到趋势性热点。

锂电和化工等高位趋势性热点的调整，其实是大资金的避险情绪所致，而非其上涨逻辑发生变化。这是短线的情绪冲击，而不是长期趋势的改变。

下周市场的热点节奏可能会继续加快，市场将进入一个混沌期，缺乏明确的领涨主线。既有超跌类热点的快速轮动，也有调整后的趋势性热点的修复性行情。超跌类热点已经历了多个领域的切换，下周或许将轮到芯片等科技股，但短线的持续性仍然不强。这些超跌类热点的切换更多是为了切换而切换，而不是出现了能支撑其主升的行情。

趋势性热点的修复主要集中在化工、锂电和光伏等板块。周五化工等周期股的下跌受到了多地双控限产因素的影响，但非限产地区的受益品种也在跟跌，这引发了一种恐慌性的杀跌情绪。这种情绪过后，市场会出现纠错，但修复过程需要时间，可能会是一个先缓跌再止跌反弹的过程。

把握热点的难度加大，大规模大波段的趋势性机会在减少。投资者应更加注重短线的操作，快进快出。在强势热点出现恐慌性杀跌后，下周初可能会有个股的修复性行情，但反弹出现时侧重高抛，更多机会可能出现在国庆长假后。