固收产品首月严寒：债基半数告负 货基低迷

市场动态：固收产品首月表现疲弱，债基与货币基金收益受关注

随着股市在2016年开年的“黑色一月”中经历震荡，风险偏好较低的资金纷纷选择转向债券型和货币型基金以规避风险。固收类产品的收益情况却不容乐观，近半数的债基在一月份收益告负，货币基金的收益虽然出现微弱反弹，但整体仍旧低迷。

在这个背景下，让我们一起来深入一下固收产品的市场动态。

近半数债基一月份收益告负

债券市场在近期表现平淡，各类品种的到期收益率都有所下降。数据显示，自2016年以来，债券型基金的平均收益率已经跌至-1.53%，其中850只债基中有近半数的基金在一月份收益告负。这一数据令人担忧，也引发了市场对债市未来的关注。

上海某知名券商的研究员对此现象进行了。经过前期的调整，市场对资金面的紧张预期有所减缓，实体经济依旧低迷。宽松的货币政策不会取消，这为债券市场的未来发展提供了支撑。虽然当前债券市场的收益有所下滑，但该研究员认为未来的投资价值仍然存在，市场不会出现大幅单边的下跌趋势。

国寿安保债券基金经理董瑞倩也表达了类似的观点。她认为，2016年债券市场流动性供给总体将保持充裕。虽然人民币汇率的贬值会对银行间货币市场流动性产生阶段性冲击，但预计央行会采取相应的措施来维持市场的稳定。

董瑞倩也提醒投资者注意信用风险的问题。在经济持续低迷的环境中，企业盈利能力下滑、现金流状况恶化，容易造成信用风险的积累和爆发。她特别指出，2016年将是信用风险的释放年，某些行业如煤炭、钢铁、有色等可能会出现信用风险爆发的情况。投资者在参与债市投资时，需要警惕并规避低等级信用债。

货币基金收益小幅反弹但依然低迷

与债基市场相比，货币基金的市场表现同样受到关注。虽然上周货币基金的平均7日年化收益率出现小幅反弹，达到2.90%，但整体来说，货币基金的收益仍然处于较低水平。

北京的一位货币基金经理表示，货币基金收益率的反弹主要得益于春节前的资金面紧张局面和央行的流动性注入。他预计，随着政策维持宽松和资金面的缓解，货币基金收益率水平可能会有所上升。但短期内，货币价格相对仍将处于低位。

尽管货币基金的收益率不高，但在当前“资产荒”的背景下，对于追求流动性和低风险收益的投资者来说，货币基金仍具备一定的投资价值。北京某固收类券商的研究员也认同这一观点。他认为，随着物价水平的上升和市场短期利率的上行，货币基金的投资价值仍然存在。

该研究员建议投资者关注那些投资组合久期较长、银行协议存款和债券资产配置相对均衡的货币基金品种。这些品种能够提前锁定部分较高收益，避免货币基金收益下滑带来的机会成本。长期来看，货币基金作为市场上的避险品种，尤其是T+0货币基金，仍旧是活期储蓄的理想替代品种。

固收产品在近期市场中的表现并不理想，但投资者仍可通过合理的配置和选择获得稳定的收益。在未来的投资中，投资者需要密切关注市场动态，灵活调整投资策略，以实现资产的保值增值。