私募淡对蓝筹行情 冀明年初增量资金入市

【市场观察：蓝筹行情遇冷，私募期待新年增量资金】

近期，地产与金融板块引领的蓝筹股巨浪为年底略显平淡的市场带来一抹亮色。中国基金报的记者采访的多位一线私募人士却对市场持谨慎态度。他们认为当前市场仍以存量资金博弈为主，蓝筹股的脉冲式行情难以持续，不会盲目提高仓位。年底市场将维持震荡格局，他们把目光锁定在明年初，期待增量资金的入场。

面对押“大”（蓝筹股）还是押“小”（成长股）的选择，私募人士展现出谨慎的态度。北京云程泰投资总裁魏上云表示，市场短期风格切换虽正常，但持续性存疑。蓝筹股受宏观经济环境影响，想要持续表现困难重重。尽管价格因素是关键，但成长股已经历大幅上涨，而蓝筹股的基本面仍有不足。尽管如此，部分私募仍对蓝筹股的阶段性表现抱有希望。

上海汇利资产的总经理何震指出，要想大盘蓝筹股有所表现，需要增量资金的推动。当前市场仍是存量博弈，蓝筹股的基本面并不乐观，无法得到市场的广泛认同，其估值修复的空间有限。在这样的大环境下，私募普遍降低了仓位，投资策略也变得更为灵活多变。

对于年底的市场行情，投资者心存疑虑。私募人士认为年底市场机会有限，但看好明年一季度的市场。他们认为，随着利率的持续下降和资产配置荒的加剧，结合年初的“红包”行情，明年一季度增量资金有望逐渐入市，为市场带来新的活力。市场可能出现风格切换，优质标的将脱颖而出。他们特别看好中国制造2025、智能装备制造等行业，以及代表未来方向的新兴行业和概念，如“共享经济”、虚拟现实、电动车等。

明年市场仍面临几个不确定因素。私募人士担心，年底美联储加息可能对新兴市场造成冲击。大股东不得减持到期后的市场冲击难以预料，以及明年注册制的实施可能对小盘股造成影响。

魏上云表示，当前市场仍在牛市进程中，但未来会加速分化。他对市场的改革预期充满期待，认为市场会进入改革的落地和验证期。他相信市场会有新一波上涨机会，个股将继续分化，能够成功转型甚至超预期的公司将走出好的行情。

总体来说，私募目前对市场的看法是：存量博弈仍是主流，蓝筹股的脉冲式行情难以持续。他们期待年底市场能够保持稳定，并看好明年初的增量资金入市推动市场上涨。他们也在寻找转型成长股中的投资机会，并密切关注新兴行业和概念的发展。