联讯证券推员工持股计划 新三板股权激励走向普惠

在新三板挂牌企业中，联讯证券于近期推出了一项独特的员工持股计划，引起了市场和业内的高度关注。此计划并非传统的针对高管或核心员工的股权激励方案，而是面向所有在册员工的持股计划，这在新三板市场尚属首次。

该员工持股计划的覆盖范围相当广泛，包括公司在册的所有正式员工。根据计划，截止到2014年12月31日，参加员工持股计划的员工数量高达1025人。员工持股计划的份额和资金总额均不超过8345.36万份/万元。其中，公司的高层管理人员认购的份额占比较小，而大部分员工按照入职年限被划分为三档，这意味着许多员工的持股份额可能低于平均水平。

业内专家对此次员工持股计划持积极态度。广证恒生新三板研究团队负责人表示，联讯证券此举在券商行业中开创了股权激励的先河。在此之前，券商的股权激励主要限于其基金子公司或资管子公司。此次员工持股计划对员工和公司都具有重大意义，对于公司来说，这是留住人才的重要举措；对于员工来说，标的股票的价格较低，具有极大的吸引力。

该员工持股计划通过资产管理公司进行管理，并全额认购由资产管理公司设立的专项资产管理计划的次级份额。资管计划主要投资于联讯证券在全国中小企业股份转让系统定向发行的股票，以及银行存款和货币基金等低风险高流动性现金管理工具。股票发行方案中的折价发行，使得员工能够以较低价格认购公司股票，进一步激发了员工的工作热情。

这一创新性的员工持股计划也巧妙地回避了相关法规的限制。通过选用资产管理计划认购公司股票，规避了《非上市公众公司监督管理办法》对定增对象数量的规定，同时便于资金管理。该计划也规避了《证券法》对从业人员直接持股的限制，实现了所持股份的市场化投资运作。

自证监会发布《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》以来，上市公司和非上市公众公司在员工持股计划方面动作频频。联讯证券的股权激励计划体现了新三板市场的制度红利，预计未来新三板市场将继续发挥改革试验田的作用，推出更多创新举措。

目前，已有众多新三板挂牌公司发布针对核心团队或高管的股权激励公告，而联讯证券的员工持股计划无疑为整个市场树立了一个积极的榜样。这一计划的实施将可能激发更多企业效仿，推动新三板市场的持续发展。