破纪录 该如何看待A股连续43个交易日成交额过万亿？

A股市场近期呈现的结构性行情可谓火热。在9月17日这一天，沪深两市全天成交额达到了惊人的1.33万亿元。值得注意的是，这已经是连续第43个交易日成交额突破万亿元，这一壮观的景象上一次出现还是在遥远的2015年。

对于这一现象，机构投研人士普遍持乐观态度。乔戈里资本的牛晓涛认为，今年成交日均过万亿元的主要原因在于上市公司数量的增加和基数的扩大，随着更多的公司加入市场，交易量自然也随之增长。

并且，日均过万亿元的成交额将成为未来的新常态。这不仅意味着我国证券市场恢复正常，而且连续100日日均成交过万亿元也将成为家常便饭。作为世界第二大经济体，与之相匹配的证券市场日均成交过万亿元已经成为市场发展的必然。各大投资机构预测，未来的A股市场将会保持这一繁荣景象。

随着股票市场的增值以及近年来IPO和再融资的推动下，上市公司数量和股本不断扩张，A股自由流通市值也逐年增长，已经突破了40万亿元大关。历史上的换手率数据显示，当前市场的交易活跃度与自由流通市值相匹配，以历史换手率均值计算的理论成交额已经超过了万亿元。中金公司预测，万亿元可能是A股成交的新均衡水平。

从短期看，虽然本轮换手率的上升相比历史更为平缓，市场并未出现全面过热的现象。这使得市场表现更为平稳，更适合采用均衡配置的策略。而从长期来看，市场活跃度提升的背后可能是居民家庭配置拐点的到来。随着中国居民家庭资产的增加和广泛影响，预计中国资产管理行业和财富管理行业将迎来快速增长。

华泰证券则深入分析了近期连续万亿成交额背后的三大力量公募基金、北向资金和私募量化。这三股力量是推动市场繁荣的主要交易动力，只有当这些因素发生变化时，万亿成交额的行情才可能结束。目前看来，影响这三股资金动力的因素可能使万亿成交额的下降时间推迟至三季报期或年底。

具体来说，公募方面受到景气、估值、政策等多重因素的影响，方向选择和调仓行为可能持续纠结至三季度报期；北向资金方面，年底的实际Taper可能成为北向活跃资金的灭活剂；而在私募量化方面，目前对手盘体量仍然充足，活跃度有望维持。这一系列的动态因素将继续影响市场的走势和交易活跃度。