社保基金将大幅提升另类投资占比

社保基金的未来投资方向：另类资产和对冲工具成重中之重

随着社保基金规模的不断扩大，未来的投资方向显得愈发重要。近日，全国社保基金理事会副理事长王忠民在“光大控股投资年会2015”上发表了引人深思的演讲，为我们揭示了社保基金的未来投资蓝图。

王忠民强调，社保基金规模日益壮大，不论是现有的规模还是即将划转过来的地方养老金，都需要通过另类投资和对冲工具进行有效的管理。在他看来，“另类”并非贬义，而是英文中的“Alternative”，意味着可替代、可供新选择、新成长的一些投资方法和工具。这些工具涵盖了新空间、新工具、新领域和新方法的一种投资。

所谓的另类投资，包括了房地产、证券化资产、对冲基金、私人股本基金、大宗商品、艺术品等传统的股票、债券和现金之外的金融和实物资产。王忠民提到，国外的养老金公司在资产配置上已大量采用另类资产。例如，澳大利亚昆士兰养老基金的资产配置中有高达80%是电力等另类资产。而全球知名的诺贝尔基金，用于另类和地租类的资产已经占到65%。

对于如何管理如此大规模的社保基金，王忠民表示，应通过对冲和非标资产为基础，大力发展另类资产投资。他认为，所有的套利都来自于金融制度设计当中的不均衡。要想获取最大收益，除了寻找实体经济中的新经济、新成长标的之外，还需要寻找金融套利空间，并研究制度设计中的漏洞。这不仅可以促使制度进一步完善，还可以使市场走向新的平衡。

王忠民还指出，对冲工具的重要性不容忽视。他表示，在当前的救市过程中，衍生产品和对冲工具的作用被忽视，导致市场风险的增大。未来，社保基金将更重视使用对冲工具来规避风险，特别是在股市中。没有对冲和另类投资，就无法得到好的回报，也无法真正规避掉不想承担的风险。这些对冲工具都是社保基金正在积极寻找的投资目标。

随着社保基金规模的扩大，另类投资和对冲工具将成为未来社保基金投资的重要方向。王忠民的演讲为我们揭示了这个趋势，也为我们提供了一个理解社保基金投资策略的新视角。在寻找投资机会的社保基金也将积极寻找金融套利空间，以更好地服务于中国的经济和社会。