李录的喜马拉雅资本加仓银行股 银行股价值的春

近期，A股市场呈现震荡态势，热点切换频繁，许多热点呈现一日游行情。在市场的喧嚣中，一种悄然的变化正在发生。被许多投资者视为“三傻”之一的银行股，近期开始受到资金的关注，银行指数新年以来已经连续6个交易日上涨。

对于银行股的这一变化，一些投资者和机构已经开始重新审视银行股的投资价值。他们认为，银行股的基本面正在发生变化，一个更大、持续时间更长的推动银行股牛市的因素正在浮出水面。预期从2021年下半年开始，银行业将展开一轮戴维斯双击过程，这可能会持续长达1到2年的时间。在这个过程中，银行股有可能成为下一个“白酒”。

虽然银行股整体表现不佳，但个股表现却十分抢眼。例如，杭州银行、宁波银行和招商银行等个股的涨幅均超过35%，创出历史新高。这种分化表现说明，银行股已经不再是过去的同质化时代，有些银行已经开始向高维度形态演进。

对于这种分化表现，一位银行股投资者表示，“银行想要从低维度形态过度到高维度形态需要构筑自己的金融生态融合平台，提高客户的粘性，最终达到客户资金在平台中闭环流动的目的。”他认为，应该抛弃过去的统一估值体系，对于高维度的银行应该给予完全不同的估值体系。

事实上，从近期的市场表现看，银行股的整体趋势确实有所好转。除了主力资金的认可外，国际知名投资机构也在加仓银行股。例如，喜马拉雅资本近期就加仓了邮储银行H股。上海银行公布的业绩快报也引发了市场的关注，其全年净利润增速由负转正，这也被许多机构解读为银行业转好的“信号”。

这一积极信号引发了更多投资者的关注。一些投资者和机构开始认为，银行业将迎来一次难得的投资机会。他们相信，随着银行业的基本面改善和市场的认可，银行股将迎来一轮上涨行情，甚至有可能成为下一个“白酒”。

银行股的投资价值正在被重新发现。随着市场的变化和银行自身的发展，银行股的投资逻辑也在发生变化。投资者需要关注银行股的基本面变化和市场动态，以便抓住投资机会。他们也需要对不同的银行进行区分，选择那些具有高增长潜力的个股进行投资。在这个过程中，他们将有机会获得丰厚的回报。图7揭示：上海银行2020年度业绩快报展现财务稳健迹象

招商证券廖志明团队近日对上海银行发布的2020年年度业绩快报进行深入解读，传递出积极信号。业绩快报显示，虽然2020年银行面临前所未有的让利压力，特别是在前三季度，上海银行的盈利增速达到-8%，在上市银行中处于较低水平，但全年增速明显回升，表现出银行业绩稳健的态势。

廖志明团队认为，随着经济的逐步好转，银行的让利压力也有所下降。他们预计，大多数A股上市银行在2020年全年的业绩相比前三季度将出现明显改善，多数银行将实现正增长。进入经济持续复苏的阶段，2021年的银行业基本面有望进一步改善。

此前，投资者已经对这一积极信号有所预期。早在2020年10月，知名投资者***ice_招行谷子地在《红周刊》发表文章，预测中国银行业将迎来新的加息周期。他指出，加息周期对银行营收的增长至关重要，可能会全面扭转银行业最近几年较差的基本面，从而触发银行股的行业反转和戴维斯双击。

对于银行股的投资机会，华泰证券表示乐观。政策、基本面、资金面等多重利好因素共同作用，为银行股创造了估值修复的机会。其中，流动性边际宽松、高息存款监管等直接利好上市银行。银行股的估值目前处于历史低位，这进一步增加了其吸引力。

而对于银行股的投资节奏，中信建投对2021年一季度的银行股持谨慎态度，更看好二季度开始的银行股估值上行行情。他们分析认为，一季度宏观面积极正面，经济复苏动力强；但银行业基本面面临一定压力，如NIM将环比下降，不良率可能回升。尽管如此，他们依然对银行业的前景保持乐观态度。

上海银行2020年年度业绩快报传递出积极的信号，银行业正逐步走出低谷，投资者对银行业的未来充满期待。随着经济的复苏和政策的支持，银行业有望实现稳健增长，为投资者带来良好的投资机会。