中国八大券商策略掘金“碳中和”！历史性配

每日策略解读：聚焦八大券商观点，洞察行业趋势，精准把握A股脉络。

今日焦点：钢铁行业的减排革新与未来趋势。

财信证券指出，钢铁行业是我国碳排放的主力军，其实现减排目标对于达成碳中和愿景至关重要。目前，钢铁行业的长流程制钢占比高，导致碳排放量大。为了有效减排，短期策略是压降粗钢产量。从行业现状来看，废钢资源短缺是主要原因之一，加之旺盛的下游需求，加剧了供需矛盾，导致钢价走高。在这种背景下，资金实力弱、环保压力大的钢厂可能被淘汰，行业集中度将进一步提升。由于需求旺盛，钢铁企业可能会将环保成本传导至产品价格上，盈利能力有望上升。建议关注钢铁行业的龙头企业如宝钢股份。

光大证券对光伏行业持坚定看好的态度。随着上游硅料价格的持续上涨，今年光伏行业的发展趋势明朗。尽管阶段性可能会出现高价，但在全球运营商的推动下，光伏装机量有望保障。特别是在二季度这个重要窗口期，需要密切关注运营商的招标情况以及各环节是否开始趋于均衡。只要价格不出现极端情况，全球光伏装机将呈现逐季转好的趋势。

中泰证券则对煤炭行业抱有高预期。随着煤炭行业格局的优化以及碳中和政策对行业的进一步限制，未来几年煤炭行业的景气度预计会很高。除了传统煤炭企业，如陕西煤业、中国神华等值得关注外，焦炭企业如金能科技、陕西黑猫等也值得关注。

天风证券强调天然气作为化石能源向非化石能源过渡的最优选择。随着碳中和趋势的推进，天然气在未来十年的增长曲线可能会更加陡峭。建议投资者关注新奥能源、中国燃气等相关企业。

国信证券则认为板材企业在二季度业绩值得期待。在监管干预投机需求后，市场秩序有望回归理性，行业良性发展。特别是板材消费在国内及海外需求的双重影响下，有望保持较高水平。板材企业的估值存在较大向上修复空间。

钢铁、光伏、煤炭等行业在当下呈现出不同的趋势和机遇。投资者需密切关注行业动态，理性投资，才能把握市场的脉搏。更多精彩内容请查阅相关研报***。在全国范围进行的产能退出和2021年粗钢产量压减工作的检查，将在5至7月启动。如果供给端政策保持稳定，那么在持续的需求支撑下，钢价将展现出韧性。

从更长远的角度来看，碳中和目标对粗钢产量管控和碳排放成本上涨的影响，将促进行业的兼并重组和供需关系改善，为钢铁行业带来更高的估值中枢。特别是二季度板材企业业绩预期乐观，随着业绩的改善，钢铁股的估值将继续下降。近期板块回调后，钢铁股的估值存在巨大的修复空间，值得关注的企业包括宝钢股份、华菱钢铁和新钢股份。

信达证券看好煤炭行业的前景。当前，煤炭经济正处于新一轮周期的早期阶段，基本面、政策面、公司面共振，现在是配置煤炭开采概念的良机。从供给方面看，高煤价下煤矿产能利用率高企，且未来供给增量呈现边际收缩态势。而需求方面，根据能源局的指导意见，煤炭消费在“十四五”期间仍将有稳定的增长。信达证券强烈推荐关注煤炭行业，特别是兖州煤业、陕西煤业和中国神华等龙头企业。

华宝证券则强调全国性碳排放交易市场建设的重要性。随着全国交易阶段的到来，高排放企业通过节能减排技术降低碳排放，而可再生能源企业则将受益于自愿核证机制的推广。碳资产管理、碳咨询以及相关系统建设方面的龙头企业也将受到关注。

东方证券则认为，全国碳市场的开启将给能效和排放领先的龙头企业带来最大的利益。碳排放成本的提升将导致生产成本的变化，对于煤化工行业来说，压力尤为突出。对于效率高的龙头企业来说，他们可以获得足额甚至超额的免费配额，效率越高的企业配额缺口越小，最先进的企业甚至能通过出售配额获得超额收益。

无论是钢铁行业还是煤炭行业，或者是即将到来的碳交易市场，都充满了机遇和挑战。投资者应密切关注这些行业的发展动态，以便做出明智的投资决策。【点击查看研报***】