非银金融：全面注册制稳步推进 新三板转板规则靴子落地

证监会已明确其推进注册制试点先行的原则，并在评估基础上稳步向全市场推广。新闻发言人表示，科创板和创业板已经实施了注册制的分步推行，而证监会将在试点经验的基础上进行全面评估。至2020年底，已有88家创业板企业在注册制下成功发行，募集资金总额达到787.51亿元。从试点情况来看，市场运行平稳，各项制度创新也基本实现了预期目标。要在全市场推广注册制，还需要更多的条件评估和制度建设。证监会将会优化现有规则，建立健全退市制度等，以确保注册制的顺利推广。这将有助于提高上市公司质量，推动券商投行向头部集中，对投行龙头构成利好。

证监会也在深入科创板的T+0交易制度的可行性及实施路径。虽然证监会表示推出T+0交易是一项复杂的系统性工程，涉及多方主体和市场影响大，需要开展深入的政策研究和制度准备，但此举是我国资本市场交易制度的重大创新。目前，T+0制度的推出还处于研究阶段，落地实施尚需时日。

新三板转板规则已经明确，满足条件的公司可以“无缝衔接”创业板和科创板。本周发布的转板上市规定为市场提供了明确的制度框架，规范了转板行为。转板公司需在新三板精选层连续挂牌一年以上，并满足一定的股东人数和交易量条件。相比于首发上市，转板上市的审核时限有所缩短，这将为A股市场注入新鲜血液，提升上市公司质量。

新三板的转板机制不断完善，将大幅提升其吸引力，为券商带来多项业务增量的机会，尤其是龙头券商。

在投资建议方面，非银板块的配置已连续四个季度处于低位，后续上涨动能充足，配置性价比日益凸显。保险板块在利率回升和负债端改善的背景下，防御属性和配置价值突出。券商板块在机构资金抱团瓦解和中小市值股票复苏的背景下，有望取得相对收益。建议投资者关注相关投资机会，适时把握布局良机。

资本市场的改革与创新为投资者提供了丰富的投资机会。在投资过程中，投资者应根据自身的风险承受能力和投资目标，合理配置资产，关注市场动态，以做出明智的投资决策。