实施两个月 新三板新交易制度效力渐显

在新三板交易制度变革两个月后，市场呈现出新的活力与秩序。曾经备受诟病的“一分钱”交易现象已大幅减少，价格公允性问题显现改善迹象。这一切的变化，源于1月15日新交易制度的正式实施，其中集合竞价的引入为市场注入了新的活力。

在这两个月里，新三板市场的交易行为日趋规范。据东财Choice数据显示，仅有ST光慧一家公司以一分钱的价格成交过。这一交易行为因违规被全国股转公司及时处罚，光慧智通因此被采取自律监管措施，其账户交易被限制三个月。这一***提醒着市场参与者，新交易制度下，任何扰乱市场秩序的行为都将受到严格的监管。

新交易制度带来的改变不仅仅是价格公允性的改善。做市制度的重要性也逐渐凸显，做市股票在市场中的影响力逐渐增强。统计数据显示，做市股在盘中的成交额占比已接近70%，显示出其在新三板市场中的主导地位。

此前，市场对于集合竞价与做市转让之间的关系存在诸多猜测。在实际运行中，两者之间的博弈逐渐明朗。市场对做市制度的态度逐渐缓和，创新层企业的董事长表示，虽然集合竞价对中介有所打击，但在追求流动性的背景下，做市制度仍显友好。做市商也认识到，做市制度正在逐渐走向撮合交易的“正道”，发挥其市场建设的重要作用。

合全药业是近期将股票交易方式变更为做市转让的代表性企业之一。该公司为国际主流医药企业提供创新药的研发生产外包服务，市值为203亿元。合全药业选择做市转让方式，希望通过这种方式更好地满足其股票交易需求。

对于这次新交易制度的改革，市场人士普遍认为，虽然改革刚起步，仍有待完善之处，但改革的空间已经打开，有了开始就能在中循序渐进。各方应共同努力，为新三板的持续发展打下坚实基础。

总体来看，新交易制度的实施为新三板市场带来了新的机遇与挑战。未来，市场各方需共同努力，推动新三板市场的持续健康发展，为优质企业提供更全面的服务，发现价值、促进融资，乃至提供IPO和并购服务，为全产业链式的服务打造坚实基础。