回天新材(300041)2025年年报点评-业绩增长复合预期

***报告：公司的强势增长与未来的广阔前景

随着公司近日发布的年报，我们得以深入了解其在过去一年的卓越表现以及未来的巨大潜力。公司在过去的一年里，营业收入和利润均保持了强劲的增长态势。尤其是其有机硅胶、聚氨酯胶和太阳能电池背膜等主导产品，市场表现尤为亮眼。尤其是太阳能背膜产品，其出货量实现了惊人的增长，收入同比增长高达62.57%。

具体来看，公司在各个领域的表现均堪称出色。在汽车胶领域，成功实现了进口替代，对东方日产三大生产基地实现了全面批量供货，同时还赢得了神龙、北汽、比亚迪等优质客户的订单。在轨交领域，公司也取得了重大突破，赢得了中车集团的批量订单，全面覆盖了中车的四大主机厂。公司在电子电器和LED领域的收入也实现了近30%的同比增长，软包领域的收入更是突破了亿元大关，且开始进军海外市场。这一切的成就都得益于公司对新市场和新产品的持续投入以及对产品结构的优化。

除了业绩的强劲增长，公司还发布了员工持股计划，这一计划不仅体现了公司对未来发展的信心，也提高了员工的凝聚力，充分调动了员工的积极性。公司的定增方案已经获得证监会的批准，未来三到四年的发展前景十分值得期待。

在胶粘剂行业，公司作为国内龙头，其成长空间巨大。目前，国内胶粘剂行业的市场份额仍然有很大的提升空间。一些小型的、缺乏自主创新的企业正逐渐被淘汰，行业集中度的提升趋势明显。这对公司来说无疑是一个巨大的机遇。

综合以上因素，我们对公司的未来发展充满信心。预计公司在未来的几年里将保持强劲的增长态势。我们给予公司买入的评级，并预计其17-19年的EPS分别为0.30、0.35和0.42元。

任何投资都存在风险。投资者在做出决策时，需要考虑到胶粘剂市场需求低于预期的风险、市场竞争激烈的风险等因素。但基于公司在过去的表现以及未来的巨大潜力，我们相信，公司有能力应对这些挑战，并实现持续的增长。

这是一个值得投资者关注的公司，其未来的发展值得期待。