马宜敏：成份B指风头再起

在近期金融市场波动中，沪深B股市场呈现了一种独特的态势。在上周四之前，市场维持了一种弱势整理格局，但在主板的带动下，周四早盘出现了明显的拉升行情。沪深B指成功突破了5日均线的限制，深证B指的走势更为强劲，收盘位于10日均线之上，显示出强烈的反弹态势。

从全球视野来看，美国公布的11月非农就业数据十分亮眼，削弱了美联储短期内再降息的预期。与此本周即将揭晓的英国大选将决定“脱欧”秩序，国际市场可能会出现异常波动。尽管这些因素对B股市场的影响相对间接，但投资者仍需密切关注。

国内政策环境对于B股市场的未来发展同样具有重要意义。12月6日的***局会议强调了逆周期调节工具的运用，并强调了基础设施建设的重要性。这种政策环境使得B股市场在年底能否开启新的反弹行情变得值得期待。

从B股市场的行情来看，上证B股指数今年一季度的表现与上证指数同步，但自4月份以来，其表现明显弱于沪指。近年来，随着B股市场功能的淡化，其作为市场领先指标的作用已基本消失。近期的全球经济数据出现了积极信号，投资者情绪普遍改善。市场反弹主要源于资金博弈，包括PMI超预期驱动的短期资金“返场”以及外资的持续流入。

对于当前B股市场的形势，笔者认为已经出现阶段性底部特征。市场成交不断萎缩，下跌动能减弱，大面积破净股的出现也是阶段性底部的特征之一。预计12月份，B股市场将保持震荡休整格局，往上难以出现大的趋势性机会，而往下调整的空间也不大。

沪B股底部震荡的时间更长，技术形态上显示出一定的反弹欲望。日线级别指标虽然以继续反弹形态显示，但处在较低的临界点。而深证B指的走势则相对更强，已经攻下多条短中期均线，距离5000点整数关只有一步之遥。这种走势给长期积弱的B股市场带来了积极的变化。

当前B股市场正处于一种修复行情中，投资者需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。稳健型投资者在享受市场反弹的仍需坚守投资原则。（文章来源：上海金融报）