建信基金：四大因素促A股大涨 后市投资抓住两大主线

今日股市迎来全面繁荣，各大指数强势上扬。上证综指以惊人的5.71%涨幅收盘，报3332.88点，这一成绩不仅突破了19年4月的高点，而且显示出市场的强劲动力。深证成指和创业板的表现同样亮眼，分别上扬4.09%和2.72%。上证50的涨幅更是高达6.80%，显示市场广度与兼备。

两市交易量显著放大，总成交额创下了五年来的新高。沪市和深市的成交额分别达到了7241.54亿元和8419.46亿元，合计超过1.5万亿。行业全线上涨，无一例外，其中银行、非银金融和房地产行业的涨幅尤为突出，分别以9.12%、8.95%和7.47%的涨幅领跑市场。银行和券商板块更是上演了涨停潮，让人瞩目。

对于市场的这一波上涨，背后有多重因素的推动。市场高低估值板块的估值分化已经到达历史高位，存在估值收敛的压力，这使得低估值板块得以补涨，拉动了整个市场的指数。经济修复持续超预期，制造业PMI连续4个月站在荣枯线上方，显示出经济的强劲复苏。金融数据的积极表现以及央行降低再贷款、再贴现利率等政策，为市场注入了信心。各类增量资金如公募基金和北上资金也在持续大幅入市，为市场注入了新的活力。

资本市场改革也在7月全面加速，成为推动市场上涨的重要催化剂。从国内打造国际化一流券商的诉求逐步升温到多层次资本市场改革的全面落地，再到交易制度的改革提上日程，这些都为市场的上涨提供了动力。

对于下半年的市场走势，我们预计在流动性不会趋势性收紧和盈利逐季改善的背景下，市场中枢将逐渐抬升。我们认为A股业绩后续有望将会逐级抬升。在风格上，低估值在短期内有望取得相对收益。资本市场改革预期的推动带来的券商中长期配置机会及地产、家电、白酒、汽车及其他地产链消费板块也值得关注。从长远来看，高景气的成长板块如半导体、消费电子、新能源汽车、互联网金融等也具有广阔的发展前景。

最后需要强调的是，本文旨在传递更多信息，并不构成任何投资建议。投资者在做出决策时应当谨慎，风险自负。