海富通基金：市场或将在今年下半年迎来转机

上周股市风云变幻，市场震荡不断。上证指数在3222.51点收盘，跌幅达到1.44%；深证成指波动更大，收盘于10428.72点，全周下跌了2.05%。沪深300指数、中小板指和创业板指的走势同样承压，分别下跌了0.96%、1.68%和2.94%。

受到节前资金面紧张、外围市场波动等多重因素的影响，上周股市呈现震荡下跌的态势。从盘面表现来看，市场热点较为分散，主要集中于四至五个领域，如次新股、一带一路、苹果产业链和新能源等。尽管整体市场上证指数的跌幅为1.44%，但部分个股的跌幅较大，个股涨跌互现。

在政策层面，央行维持中性偏谨慎的货币政策，同时监管层严控信贷资金风险，预示着A股市场全年或将持续震荡。从经济数据来看，CPI维持低位，而PPI有望在三个月后逐渐下行，全年CPI大概率将维持在一个相对合理的水平。

在上市公司层面，随着年报和一季度业绩预告的陆续披露，部分周期性行业如煤炭、钢铁、有色等因价格上调因素业绩向好。银行、保险等行业则因银行息差扩大等因素，有望在加息周期中表现抢眼。中游制造业虽然表现一般，但不排除在二、三季度出现好转的可能。

对于未来市场，一季度大部分板块和热点已经经历了一波轮涨，预计二季度热点板块上的个股将面临进一步分化，龙头企业将更加受到关注。总体来看，对于二季度市场持偏谨慎态度，大概率将继续维持结构性行情趋势。在操作策略上，建议寻找景气度向上的行业中具有核心竞争力的龙头公司，在合理的估值水平下进行适当配置。

就全年来看，市场对于美国加息进程持悲观态度，但市场预期的加息进度可能会低于实际进度。英国脱欧等事件的影响以及全球宽松政策的延续，可能会提升投资者对股票市场的关注度。债券违约事件的增加也可能吸引更多资金进入股市。总体而言，对今年下半年的市场持较为看好的态度。这是赢家财富网/海富通国策导向基金经理施敏佳的独特观点。